專家表示，人民幣匯率企穩(wěn)增強了貨幣政策自主性，有助于中國資產(chǎn)價格的穩(wěn)定

2017年10月1日，人民幣“入籃”滿一年。去年10月1日，人民幣正式加入國際貨幣基金組織(IMF)特別提款權(quán)(SDR)貨幣籃子，成為繼美元、日元、歐元和英鎊之后的第五種入籃貨幣，人民幣國際化邁出重要一步。

蘇寧金融研究院宏觀經(jīng)濟研究中心主任、高級研究員黃志龍對《證券日報》記者表示，納入SDR貨幣籃子是人民幣國際化的里程碑事件，它標(biāo)志著人民幣與美元、歐元、日元和英鎊同時成為國際廣泛認(rèn)可的國際貨幣。同時，人民幣納入SDR貨幣籃子后，各國將提高對人民幣資產(chǎn)的認(rèn)可度，各國央行外匯儲備將配置一定比例的人民幣安全資產(chǎn)，促進人民幣儲備職能的國際化進程。此外，人民幣納入SDR貨幣籃子后，人民幣的交易和投資結(jié)算功能也將顯著上升。

2017年10月1日，IMF總裁拉加德正式宣布，人民幣將被國際社會認(rèn)可，成為可自由使用的國際貨幣。

黃志龍認(rèn)為，這說明人民幣納入SDR貨幣籃子一年后的國際化水平，已得到IMF等國際組織的廣泛認(rèn)可。

IMF最新公布的2017年第二季度的“官方外匯儲備貨幣構(gòu)成(COFER)”季度數(shù)據(jù)顯示，各國持有的外匯儲備中人民幣儲備持續(xù)增加，規(guī)模約為993.6億美元，較2016年年底上漲9.5%，占已知幣種總額的1.07%。

交通銀行首席經(jīng)濟學(xué)家連平昨日對《證券日報》記者表示，越來越多的境外機構(gòu)投資者持有人民幣是人民幣國際化向前推進的一個重要體現(xiàn)，持有人民幣則需要相應(yīng)的投資場所，我國股票市場和債券市場無疑是國際投資者的首選，因此，債券通、A 股將于明年納入MSCI新興市場指數(shù)的順利推進，有助于提高我國資本市場的知名度，吸引更多的境外投資者關(guān)注A股市場，這將加快人民幣國際化進程。

此外，在人民幣納入SDR貨幣籃子的一年時間里，人民幣匯率彈性大大增強，雙向波動態(tài)勢更加明顯。據(jù)《證券日報》記者統(tǒng)計，今年年初至今，人民幣對美元匯率累計上漲約4.33%，對一籃子貨幣保持相對穩(wěn)定。與此同時，日內(nèi)波幅進一步擴大，今年以來多次日內(nèi)波幅超過1%。

“人民幣納入SDR貨幣籃子，將在一定程度上促進人民幣匯率形成機制更加具有彈性，同時更加市場化。”黃志龍認(rèn)為。

今年第二季度，人民幣對美元匯率中間價報價機制進一步完善，在原有“收盤價+一籃子貨幣匯率變化”的報價模型中加入“逆周期因子”。之后，人民幣匯率中間價在引導(dǎo)市場預(yù)期和穩(wěn)定匯率方面發(fā)揮了重要作用。

今年年初至9月份，人民幣掀起了一輪上漲態(tài)勢，年初至8月份，人民幣對美元匯率已累計上漲近4%。進入9月份，人民幣匯率延續(xù)上漲態(tài)勢，9月11日，人民幣匯率實現(xiàn)連續(xù)十一日上漲。隨后，央行將購匯準(zhǔn)備金由20%調(diào)整為零等因素的影響，人民幣匯率開始呈現(xiàn)持續(xù)回調(diào)的態(tài)勢。對此，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，未來人民幣匯率上下波動趨勢會更為明顯。

國家外匯管理局副局長陸磊日前表示，人民幣匯率會更具彈性，完善以市場供求為基礎(chǔ)的人民幣匯率形成機制的方向是不會改變的。

黃志龍認(rèn)為，在當(dāng)前匯率形成機制下，人民幣將保持對一籃子貨幣匯率的相對穩(wěn)定。

連平建議，應(yīng)進一步推進人民幣匯率形成機制改革，增強匯率彈性，減少對美元的依賴。避免再次出現(xiàn)一次性貶值及過快貶值，但可允許人民幣隨市場供求關(guān)系變化對美元適度貶值，階段性地雙向波動。保持人民幣有效匯率基本穩(wěn)定，特別是盡量保持人民幣對中亞、南亞、非洲以及拉丁美洲等主要對外投資國家貨幣匯率的穩(wěn)定或略有升值，為人民幣國際化和對外投資提供良好的匯率條件。

申萬宏源首席宏觀分析師李慧勇表示，人民幣匯率企穩(wěn)增強了貨幣政策自主性，無論是實際還是預(yù)期，都有助于中國資產(chǎn)價格的穩(wěn)定。

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