近日,卓創(chuàng)資訊披露了招股說明書(申報稿)(以下簡稱招股書),欲在創(chuàng)業(yè)板上市。
(相關(guān)資料圖)
《每日財報》了解到,山東卓創(chuàng)資訊股份有限公司(簡稱卓創(chuàng)資訊)是一家大宗商品信息服務(wù)公司,2004年創(chuàng)立,主營資訊服務(wù)、咨詢服務(wù)、會務(wù)調(diào)研等3大業(yè)務(wù)。招股書介紹,咨詢服務(wù)主要是幫助客戶全面了解能源、化工、農(nóng)業(yè)、金屬等大宗商品領(lǐng)域最新市場動態(tài),熟悉市場變化,明確發(fā)展趨勢,通過專業(yè)、及時的市場分析,為客戶決策提供參考和依據(jù)。
公司本次公開發(fā)行新股募集資金扣除發(fā)行費用后,將用于大宗商品大數(shù)據(jù)平臺項目和大宗商品現(xiàn)貨市場價格標桿系統(tǒng)研發(fā)項目,合計2.82億元。
信息披露存疑
招股說明書披露的信息顯示,2016-2019年上半年,公司卓創(chuàng)資訊的流動比率分別為0.4、0.53、0.75、0.71,速動比率分別為0.4、0.53、0.75、0.71,均未超過1,一般投資者可能會認為公司償債能力較弱,其實不然,公司流動負債中有80%是預(yù)收賬款,并不是公司的借款負債,疑點并不在此。
卓創(chuàng)資訊還對比了其同行業(yè)公司上海鋼聯(lián)的流動比率和速動比率,后者流動比率分別為0.2、0.29、0.29、0.37,速動比率分別為0.2、0.29、0.29、0.37。令人不解的是,《每日財報》查詢上海鋼聯(lián)公開披露的財報發(fā)現(xiàn),上海鋼聯(lián)在上述時間段內(nèi)的流動比率分別為1.17、1.23、1.29、1.19,速動比率分別為1.02、1.12、1.17、0.79,和卓創(chuàng)資訊在招股書中披露的相差甚遠。
對此,卓創(chuàng)資訊在招股說明書中表示,上海鋼聯(lián)部分子公司從事貿(mào)易業(yè)務(wù),由于貿(mào)易業(yè)務(wù)與信息服務(wù)業(yè)務(wù)差別較大,可比性不強,因此相關(guān)指標均是按照其母公司數(shù)據(jù)口徑計算。
《每日財報》進一步查詢公司主營業(yè)務(wù)發(fā)現(xiàn),上海鋼聯(lián)主營業(yè)務(wù)為以鋼鐵及相關(guān)行業(yè)資訊服務(wù)和鋼材現(xiàn)貨交易服務(wù)為基礎(chǔ)的B2B電子商務(wù)服務(wù),2016年-2018年其鋼材交易服務(wù)產(chǎn)生的收入占業(yè)務(wù)收入的比例超過了99%,也就是說從事貿(mào)易獲得的收入很少。兩家公司到底誰披露的信息更加準確,我們不得而知。
成本優(yōu)勢不一定能保持
根據(jù)《每日財報》的統(tǒng)計,從經(jīng)營數(shù)據(jù)來看,2016年、2017年、2018年和2019年1-6月,卓創(chuàng)資訊營收分別實現(xiàn)1.48億元、1.80億元、2.03億元以及1.11億元,近三年復(fù)合增長率為17.04%;歸母凈利潤分別達到1429.76萬元、3963.75萬元、4506.36萬元以及3536.71萬元,近三年復(fù)合增長率為77.53%,從盈利能力來看,還是很不錯的。
公司主營業(yè)務(wù)的綜合毛利率分別為69.49%、69.04%、65.48%和69.93%,對比同類型且已順利上市的競爭對手上海鋼鐵,卓創(chuàng)資訊的毛利率要高出不少,但背后核心原因在于兩家公司的地域差異導(dǎo)致成本不一,上海鋼聯(lián)在上海,卓創(chuàng)資訊在淄博,不管是辦公費用還是人員的薪酬都有很大差異。卓創(chuàng)資訊也從表示未來有意在北上廣購買辦公場所,那可能這種成本優(yōu)勢就不再具備。
此外,卓創(chuàng)資訊主要涉足大宗商品行業(yè),未來一旦出現(xiàn)行業(yè)不景氣,必然引起資訊服務(wù)的活躍度下降,給公司經(jīng)營業(yè)績帶來不良影響。
體育生的跨界
1996年,山東聊城土生土長22歲的姜虎林從聊城大學體育系體育教育專業(yè)。畢業(yè)后,并未像其他同學一樣去做體育老師,姜虎林進了中國石化茌平石油公司。在中石化茌平石油,從業(yè)務(wù)科副科長、科長再到業(yè)務(wù)經(jīng)理;之后又到淄博華光集團造紙公司,在人力資源部、安全保衛(wèi)部工作了幾年,最后姜虎林還是回到中國石化,在中石化商情網(wǎng)任首席運營官,做起了信息資訊方面的工作,這為他日后轉(zhuǎn)型創(chuàng)業(yè)打下了基礎(chǔ)。
2004年,他帶著幾個平均年齡不足26歲的年輕人一起準備出來創(chuàng)業(yè),幾個人湊了10萬元,注冊成立了山東卓創(chuàng)資訊有限公司。卓創(chuàng)推出了免費試用信息3個月的策略。在公司營運的第3個月,作為董事長的姜虎林硬著頭皮從銀行借貸了80萬元。終于在免費試用3個月策略快結(jié)束的時候,一個廣東江門的客戶打來電話說,“我試用了你們的信息一段時間,覺得做得非常好。直接交錢給你們吧,因為我擔心你們真正推出的時候會漲價?!本瓦@樣,卓創(chuàng)資訊收到了創(chuàng)業(yè)以來的第一筆400元錢。錢雖然不多,但卻讓姜虎林和公司的所有員工看到了希望,“起碼公司能活下來了?!?/p>
從此以后,卓創(chuàng)資訊便走上了“爆發(fā)式”增長的道路:網(wǎng)站每月以233%的高速急劇膨脹,僅用了半年時間,就還上了當初的80萬元貸款。
從公司設(shè)立和股權(quán)結(jié)構(gòu)變化來看,2004年4月,李學強、呂春江等五人共同簽署《淄博卓創(chuàng)資訊有限公司章程》,決定共同出資10萬元成立卓創(chuàng)有限。到2017年卓創(chuàng)改制為卓創(chuàng)股份時,姜虎林個人持股32.51%,所控制的網(wǎng)之翼投資持股14.29%,而創(chuàng)始人之一的呂春江持股10.32%,李學強持股4.61%。
從國內(nèi)已在創(chuàng)業(yè)板上市的同類資訊公司上海鋼聯(lián)來看,目前上海鋼聯(lián)凈利潤1.43億,市盈率59.82,總市值達114億元。同比來算,若順利上市,卓創(chuàng)資訊市值將近30億元。這樣來看,實際控制人姜虎林身價將輕松超10億。
標簽: 上海鋼聯(lián) 大宗商品 流動比率
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