導讀：近年來，電商行業(yè)的發(fā)展不僅改變了零售行業(yè)的格局，也衍生出了如電商代運營這樣的新商業(yè)形態(tài)。從早期“幫人開網(wǎng)店”，到現(xiàn)在打通渠道、營銷、研發(fā)等諸多環(huán)節(jié)，電商代運營行業(yè)發(fā)展迅速。但從2021年開始，電商代運營公司似乎遭遇瓶頸，營收規(guī)模收窄，或是利潤下滑嚴重。

近日，上市電商代運營商若羽臣(003010.SZ)、壹網(wǎng)壹創(chuàng)（300792.SZ）、麗人麗妝（605136.SH）和寶尊電商（NASDAQ:BZUN）相繼發(fā)布2022年Q1財報。其他電商代運營概念上市公司還有凱淳股份（301001.SZ）、 姚記科技(002605.SZ）、華揚聯(lián)眾(603825.SH）等。對此，網(wǎng)經(jīng)社電子商務研究中心發(fā)布財務分析給予解讀。（詳見網(wǎng)經(jīng)社專題：https://www.100ec.cn/zt/2022dsdyygscb/）

寶尊電商：營收19.84億元 凈虧損1.22億元

(資料圖)

2022年一季度，寶尊電商實現(xiàn)總凈營收19.84億元，略超過市場預期的19.2億元。

歸屬于寶尊電商有限公司普通股股東的凈損失為人民幣1.22億元，去年同期歸屬于寶尊電商有限公司普通股股東的凈利潤為人民幣130萬元。非公認會計準則下歸屬于寶尊電商有限公司普通股股東的凈利潤為人民幣120萬元，去年同期為人民幣6120萬元。

期間，交易總額(GMV)為169.98億元，按年增加28.4%。期末，線上店鋪運營合作伙伴數(shù)量達345家。從渠道細分來看，本季度非天貓渠道GMV貢獻提升至40%。京東、微信小程序、抖音等渠道均實現(xiàn)了三位數(shù)的增長。

麗人麗妝:凈利潤約1269.57萬元 同比下降71.47%

2022年第一季度麗人麗妝營業(yè)收入約7.15億元，同比下降5.34%。

歸屬于上市公司股東的凈利潤約1269.57萬元，同比下降71.47%。歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤約1174.60萬元，同比下降73.05%?；久抗墒找?.03元，同比下降71.29%。

麗人麗妝的營業(yè)收入構成由電商零售業(yè)務、品牌營銷運營服務、其他業(yè)務構成，2021年的收入分別為38.72億元、2.17億元、0.66億元，其中占據(jù)主導地位的電商零售業(yè)務收入同比下降11.25%，麗人麗妝的營收水平取決于當年零售業(yè)務的發(fā)展狀況，因此也會隨之下降。

若羽臣：歸母凈利潤353.6萬元 同比下降81.21%

若羽臣2022年一季度主營收入2.84億元，同比上升5.63%。

歸母凈利潤353.6萬元，同比下降81.21%；扣非凈利潤339.58萬元，同比下降68.85%；負債率12.4%，財務費用79.5萬元，毛利率28.4%。

報告期內(nèi)公司財務費用79萬元，同比增長299.19%，主要系本期利息費用增加所致；歸屬于上市公司股東的凈利潤353萬元，同比下滑81.21%，要系本期推廣費、職工薪酬、場地使用費增加及本期收到政府補助減少所致。

壹網(wǎng)壹創(chuàng)：凈利潤5188.1萬元 同比下降2.38%

2022年一季度壹網(wǎng)壹創(chuàng)主營收入2.66億元，同比上升19.58%。

歸母凈利潤5188.1萬元，同比下降2.38%；扣非凈利潤5108.46萬元，同比上升3.93%。

2022年第一季度，公司服務的品牌實現(xiàn)GMV 48.04億元，同比2021年第一季度增長12.78%?？鄯乔皟衾麧?,188.10萬元，同比下降2.38%；扣非后凈利潤5,108.46萬元，同比上升3.93%；新簽約曼秀雷敦、心機彩妝、直白等11個品牌。

電商代運營面臨困境 發(fā)展受限

對于四家電商代運營上市公司2022年一季報，網(wǎng)經(jīng)社電子商務研究中心網(wǎng)絡零售部主任、高級分析師莫岱青表示： 寶尊電商的營收超過另外三家的總和，寶尊電商營收19.84億元，另三家之和為12.654億元，寶尊營收為另三家的1.5倍多。但整體看這四家公司，業(yè)績較以往有所回落。其中寶尊電商、麗人麗妝營收下滑，若羽臣、壹網(wǎng)壹創(chuàng)隨保持增長，其中壹網(wǎng)壹創(chuàng)增長近20%。總體來看電商代運營商營收已經(jīng)出現(xiàn)增長疲軟態(tài)勢。

從財報看，麗人麗妝、壹網(wǎng)壹創(chuàng)、若羽臣均保持盈利，但增速均下降。僅寶尊電商處于虧損狀態(tài)，凈虧約1.22億，與去年同期相比由盈轉虧。這與寶尊電商的成本控制有關，一季度寶尊電商的經(jīng)營開支總額為20.25億元，上年同期為19.68億元，同比增長2.9%。

電商代運營行業(yè)基本都面臨相同的困難，盈利和上升的空間都有局限性。對于一些品牌來說，電商代運營公司賺取了一部分利潤。當它占的銷售比例越來越大時，品牌也會考慮把雞蛋放到更多的籃子里面。最關鍵的是，電商代運營并沒有形成核心的競爭壁壘，過河拆橋的現(xiàn)象在行業(yè)也很常見。

另外對于這些電商代運營來說，也應避免過分依賴大客戶，需要不斷的引入新的客戶。并且尋找新的出路，比如開發(fā)自營品牌、在熟悉領域做投資。

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電商代運營商：網(wǎng)經(jīng)社定義為傳統(tǒng)企業(yè)提供網(wǎng)上銷售為主，以及營銷、產(chǎn)品、客服、供應鏈等服務的代理運營公司，并獲取服務費及銷售傭金。電商代運營產(chǎn)業(yè)鏈中的主流平臺包括：寶尊電商、壹網(wǎng)壹創(chuàng)、麗人麗妝、悠可、若羽臣、百秋、凱詰電商、碧橙電商、青木科技、興長信達、上佰電商、凡臣優(yōu)品、樂其電商、聚水潭、光云科技、胖虎科技、中大凱旋等。（如果您是業(yè)內(nèi)人士，歡迎咨詢加微信modaiqing166，請務必備注單位+姓名+職務）

標簽： 同比下降 財務分析 第一季度