導讀：近日，分期電商趣店（QD.US）、樂信（LX.N）接連發(fā)布2022年財報。從全年情況來看，樂信在營收、凈利潤、研發(fā)費用、營銷費用等方面均超過趣店，不過，單從四季度來看，趣店在凈利潤方面扳回一城。對此，網經社電子商務研究中心進行解讀。（詳見網經社專題：分期電商2022年報大比拼 樂信營收 凈利均超趣店https://www.100ec.cn/zt/fqds2022cb/)

出品｜網經社網絡零售部

(資料圖片)

作者｜吳夏雪

審稿丨舒舒

一、“難兄難弟”營收均下滑？

財報顯示，樂信在2022年全年營收98.66億元，同比下降13.3％，其中四季度營收30.5億元，同比增長38.7％。趣店2022年的總營收為5.775億元人民幣，較2021年總營收下降65.1%，該公司表示主要原因是信貸交易量減少。其中，四季度總營收為1.601億元，同比下降57.75%。

從營收上看，樂信2022年總收入將近是趣店的20倍，不過兩家公司的增速都有所下滑，樂信下滑幅度較小，為13%，趣店降速較快，為65%。

網經社電子商務研究中心網絡零售部主任、高級分析師莫岱青表示，過去一年來，受大環(huán)境及疫情影響，消費者的“錢包”捂得更緊了，兩家發(fā)展勢頭有所疲軟。尤其是趣店的主營業(yè)務在不斷收縮，從現金貸到互金，然后相繼做了大白汽車、萬里目電商、萬里目少兒等項目，但這些項目均不成功。在這樣的情況下趣店核心競爭力漸失，開拓新路徑下注預制菜，可惜也未能成功。

二、趣店終于實現反超？

樂信2022年凈利潤8.2億元，同比下降64.88%。其中四季度凈利潤3.01億元，同比增長17.9％。趣店凈去年四季度凈利潤為4.901億元人民幣，而2021年同期為5.86億元人民幣，同比下降9590萬元。2022財年全年凈虧損3.62億元，同比下降161.45%。

以年度為單位來看，樂信盈利，趣店虧損，兩家凈利潤增速都呈現下降趨勢。不過單從四季度來看，趣店反超樂信。趣店CEO羅敏表示，2022年的宏觀形勢及疫情，使得商業(yè)環(huán)境充滿挑戰(zhàn)，在這個動蕩的環(huán)境中，趣店審慎地實施了公司的經營戰(zhàn)略，同時通過追求有效的現金管理來保持健康的資產負債表。

樂信CEO肖文杰表示，2022年四季度，全國疫情經歷了轉折時刻，給宏觀經濟帶來不小壓力。尤值一提的是，四季度，消費場景業(yè)務實現逆勢增長，金融數科業(yè)務實現季度盈利，這兩個業(yè)務，有望成為樂信未來的新增長點。

三、分期電商破局之道在哪？

截至2022年12月31日，樂信注冊用戶總數達到1.89億人，比截至2021年增長14.3％；擁有授信額度的用戶達到4000萬，比截至2021年增長8.5％。在四季度，分期付款電子商務平臺服務了超過39.3萬名用戶和2500家商家。2022年，分期付款電商平臺服務用戶超過108.9萬戶，商戶超過4700家。

財報顯示，樂信分期付款電子商務平臺分期樂商城GMV在2022年第四季度為13.93億元人民幣，比2021年第四季度增長40.2％。2022年GMV總額為43.90億元人民幣，較2021年增長27.1％?？梢姌沸诺陌l(fā)展戰(zhàn)略重點有所調整，在消費場景方面的業(yè)務有所提升。

截至2022年12月31日，趣店持有現金、現金等價物為35億元，受限制現金為7070萬元。去年7月，趣店羅敏在預制菜直播中火爆出圈，但隨之而來的是校園貸被曝出、明星站隊撇清關系等。其實早在2016年，“校園貸”負面頻出，在受到監(jiān)管之后，羅敏轉戰(zhàn)“現金貸”，在趣店上市之后，羅敏先后嘗試了十幾個新項目，但最終都以失敗告終。2022的羅敏，更是經歷了大起大落。

網經社電子商務研究中心特約研究員、上海漢盛律師事務所高級合伙人李旻律師表示：分期消費概念早期和各類違規(guī)放貸、暴力催收等負面新聞捆綁，導致分期消費的社會評價不良。分期電商帶來的超前消費意識與我國保守的消費習慣也相沖突，如果不能通過合規(guī)經營改善社會印象，則分期電商的前景也無法明確。

據國內知名網絡消費糾紛調解平臺“電訴寶”（315.100EC.CN）受理用戶維權案例顯示，信息泄露、霸王條款、網絡欺詐、退款問題、惡意罰款、客服問題、售后服務、發(fā)貨問題、商品質量、貨不對板、凍結商家資金、網絡售假、虛假促銷、訂單問題、高額退票費等是2022年分期電商被投訴的主要問題。涉及的平臺有：分期樂、微薄利、來分期、拍拍貸、你我貸、有錢花、支付寶等。

網經社電子商務研究中心特約研究員、上海融孚律師事務所程亮律師表示，受疫情和經濟大環(huán)境變化的影響，理性、謹慎的消費理念正在逐漸影響消費者，加之監(jiān)管態(tài)度的逐漸趨嚴，分期電商行業(yè)可能會就此進行重新洗牌，加速淘汰、整合的進度，使得分期電商朝著更加合理、穩(wěn)健的方向發(fā)展。

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