繼滿幫、安能物流、快狗打車成功上市之后,維天運(yùn)通信息(2482.HK)將于本周四上市。相較于“數(shù)字貨運(yùn)第一股”稱號的維天運(yùn)通,還有一個更廣為人知的名字“路歌”,寓意著“一路高歌”,而維天運(yùn)通能后在港股市場“一路高歌”呢?(詳見網(wǎng)經(jīng)社專題:數(shù)字貨運(yùn)平臺“維天運(yùn)通”通過港交所聆訊 或成港股數(shù)字貨運(yùn)第一股http://www.100ec.cn/zt/luge/)
出品丨數(shù)字生活服務(wù)部
(相關(guān)資料圖)
作者丨十九
審稿丨無痕
港股“數(shù)字貨運(yùn)第一股”上市在即
2月27日,數(shù)字貨運(yùn)平臺維天運(yùn)通公告將正式開啟公開股票發(fā)售。此次港交所主板上市,維天運(yùn)通預(yù)計發(fā)行4321.1萬股,其中香港公開發(fā)售432.2萬股,國際發(fā)售3888.9萬股,另有超額配售648.1萬股。公司股票發(fā)行價格區(qū)間在每股2.9港元至3.5港元,預(yù)計2023年3月9日登陸港股。
據(jù)網(wǎng)經(jīng)社物流科技臺(LT.100EC.CN)獲悉,這已經(jīng)是維天運(yùn)通第三次在港交所遞交招股書,此前,其曾于2021年11月12日、2022年6月29日兩度遞表,最近的一次是在2022年11月29日。
公開資料顯示,維天運(yùn)通成立于2002年,是國內(nèi)最早服務(wù)于中國公路物流領(lǐng)域的互聯(lián)網(wǎng)平臺之一。公司旗下?lián)碛腥溌窋?shù)字貨運(yùn)業(yè)務(wù)“路歌”、貨車司機(jī)職業(yè)社區(qū)“卡友地帶”、貨車后市場服務(wù)“卡加”等業(yè)務(wù)線,面向貨運(yùn)行業(yè)各個參與方提供一系列數(shù)字化貨運(yùn)服務(wù)及解決方案,現(xiàn)已形成“全鏈路數(shù)字貨運(yùn)+貨車司機(jī)職業(yè)社區(qū)+車后服務(wù)”的業(yè)務(wù)布局。
截至2021年末,維天運(yùn)通已為超9600家托運(yùn)方及230萬貨車司機(jī)提供服務(wù),維天運(yùn)通平臺上總計完成超2870萬份托運(yùn)訂單。根據(jù)招股書,按線上GTV計,維天運(yùn)通運(yùn)營著中國最大的數(shù)字貨運(yùn)平臺之一,旗下平臺為物流企業(yè)及貨主企業(yè)等托運(yùn)方以及貨車司機(jī)提供了城際及城市內(nèi)道路貨運(yùn)方面的數(shù)字貨運(yùn)服務(wù)及解決方案。
值得一提的是,路歌在過往融資中贏得了多家投資機(jī)構(gòu)加持。據(jù)“電數(shù)寶”電商大數(shù)據(jù)庫(DATA.100EC.CN)顯示,自成立以來,公司先后完成多輪融資,獲得螞蟻集團(tuán)、國投創(chuàng)益、中信證券、北汽產(chǎn)投、毅達(dá)資本等知名機(jī)構(gòu)看好,給予公司資金及戰(zhàn)略支持。
其中,螞蟻集團(tuán)全資子公司上海云鑫創(chuàng)業(yè)投資有限公司作為路歌的最大外部股東,共持有公司14%股份,并在金融支付服務(wù)領(lǐng)域、區(qū)塊鏈技術(shù)等方面與公司進(jìn)行深度合作。
有行業(yè)分析人士指出,機(jī)構(gòu)的持續(xù)押注或源于對路歌獨有的數(shù)字貨運(yùn)生態(tài)體系的認(rèn)可。作為國內(nèi)第一批探索物流數(shù)字化的企業(yè),路歌“全鏈路數(shù)字貨運(yùn)+貨車司機(jī)社區(qū)+車后服務(wù)”等多種新業(yè)態(tài)為一體的生態(tài)結(jié)構(gòu),既有效解決整車運(yùn)輸板塊市場高度分散、效率低下、信息化水平較低等諸多痛點,同時又將產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行了數(shù)字化重構(gòu),推動了數(shù)字貨運(yùn)生態(tài)的可持續(xù)生長,并提高貨車司機(jī)的社會歸屬感和職業(yè)尊嚴(yán)感。
過度依賴政府補(bǔ)助“造血”能力不足
上市只是開始,維天運(yùn)通需要擺脫的是盈利能力不足、業(yè)務(wù)短板明顯的困局。
招股書顯示,維天運(yùn)通2019年、2020年、2021年營收分別為35.61億元、46.65億、62.97億;期內(nèi)利潤分別為-330萬元、2607萬元、5074萬元;經(jīng)調(diào)整利潤分別為-179.5萬元、4137萬元、8731萬元;維天運(yùn)通2022年前9個月營收為47.1億元,上年同期的營收為46.77億元;期內(nèi)利潤為370萬元,上年同期的期內(nèi)利潤為5672萬元,同比下降93.5%。
(注:圖片采集自維天運(yùn)通招股書)
于往績記錄期間,公司99%以上的收入來自數(shù)字貨運(yùn)業(yè)務(wù),余下收入來自于卡加服務(wù)中的商品銷售及廣告服務(wù)等其他業(yè)務(wù)。
值得注意的是,維天運(yùn)通的業(yè)績在很大程度上依賴著政府補(bǔ)助,合肥政府對維天運(yùn)通的補(bǔ)貼金額已達(dá)到其毛利的4倍以上。維天運(yùn)通也在招股書中坦言,除了數(shù)字貨運(yùn)行業(yè)市場競爭激烈之外,數(shù)字貨運(yùn)業(yè)務(wù)的盈利能力目前在很大程度上取決于平臺收到的政府補(bǔ)助水平。
招股書顯示,2019年至2022年前9個月,維天運(yùn)通的數(shù)字貨運(yùn)業(yè)務(wù)相關(guān)政府補(bǔ)助金額分別為9.16億元、11.93億元、17.72億元和12.86億元,而同期其毛利僅為2.1億元、3.01億元、4億元和2.59億元;凈利僅為-329.8萬元、2607萬元、5074.4萬元和369.9萬元。
數(shù)字貨運(yùn)市場一片藍(lán)海 滿幫 快狗打車爭相“掘金”
據(jù)灼識咨詢數(shù)據(jù),2021年國內(nèi)的整車運(yùn)輸市場規(guī)模已達(dá)到4萬億,但行業(yè)整體數(shù)字化水平仍有待提高。以線上GTV計,2021年數(shù)字貨運(yùn)平臺市場規(guī)模為4300億元,在整車運(yùn)輸市場的滲透率僅有10.7%。灼識進(jìn)一步預(yù)測,到2026年,數(shù)字貨運(yùn)市場規(guī)模將達(dá)7590億元,在整車運(yùn)輸市場的滲透率將達(dá)到16.8%。
其中網(wǎng)絡(luò)貨運(yùn)的增長也十分顯著。根據(jù)交通運(yùn)輸部數(shù)據(jù)顯示,全國網(wǎng)絡(luò)貨運(yùn)企業(yè)(含分公司)數(shù)量從2021年6月的1299家,增長到2022年年底2537家,整合社會零散運(yùn)力數(shù)量從2021年6月的293萬輛,增長到594.3萬輛,整合駕駛員人數(shù)從2021年6月的304.7萬人,增加到522.4萬人。
此外,據(jù)“電數(shù)寶”電商大數(shù)據(jù)庫(DATA.100EC.CN)顯示,2020年1月至2022年9月中國數(shù)字貨運(yùn)共發(fā)生21起融資事件,融資金額超426.7億元人民幣,涉及平臺包括帶車聘、超級駱駝、鋼蜂科技、云柚貨運(yùn)、快狗打車、滿幫集團(tuán)、oTMS、安能物流、滴滴貨運(yùn)、天地匯、貨拉拉、危司機(jī)、壹米滴答、安能物流等。
受行業(yè)增長帶來的紅利,從2021年開始,網(wǎng)絡(luò)貨運(yùn)行業(yè)迎來了上市潮,包括滿幫、安能、快狗打車等在內(nèi)的貨運(yùn)企業(yè)都已經(jīng)成功上市。路歌之后,還有福佑卡車、G7物流和貨拉拉排隊上市。在上市潮的大背景下,可見貨運(yùn)賽道前景廣闊,然而路歌能否脫穎而出,仍需拭目以待。
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