中新網(wǎng)6月17日電 (中新財(cái)經(jīng) 宮宏宇) 政策利率接連調(diào)降!繼6月13日7天逆回購(gòu)(OMO)操作利率和常備借貸便利(SLF)利率調(diào)降10個(gè)基點(diǎn)后,15日中期借貸便利(MLF)利率也下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)。分析人士預(yù)計(jì)20日即將公布的貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率(LPR)或亦調(diào)整。
央行為何此時(shí)密集降息?傳遞怎樣的信號(hào)?房貸又能少還了嗎?
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利率“聯(lián)動(dòng)”下調(diào)
據(jù)央行官網(wǎng)13日早間消息,央行以利率招標(biāo)方式開展20億元逆回購(gòu)操作,利率降至1.9%。13日晚間,央行又公布了最新SLF利率表。SLF利率下調(diào)后,隔夜品種為2.75%,7天期品種為2.90%,1個(gè)月期品種為3.25%。15日,央行開展2370億元中期借貸便利,MLF中標(biāo)利率降為2.65%。
為何多品種利率都出現(xiàn)調(diào)整?不同利率有何區(qū)別?實(shí)際上,這三類利率都是我國(guó)政策利率體系中重要的組成部分。其中,OMO是短期貨幣政策工具,MLF是提供中期基礎(chǔ)貨幣的貨幣政策工具,SLF則是央行正常的流動(dòng)性供給渠道。
在集體下調(diào)背后,反映出多類利率背后的“聯(lián)動(dòng)”關(guān)系。光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀研究員周茂華對(duì)媒體表示,央行近期降息配套動(dòng)作,就是通過(guò)“逆回購(gòu)利率—利率走廊上限利率(SLF)—MLF利率—貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率(LPR)—貸款利率”的傳導(dǎo)機(jī)制。
從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看,7天期SLF利率與OMO利率的利差為100個(gè)基點(diǎn)。MLF利率則常隨OMO和SLF利率同向、同幅波動(dòng)。因此,在13日OMO調(diào)整后,業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為,SLF、MLF利率下降屬于預(yù)期之中的調(diào)整。
時(shí)隔十個(gè)月的降息 為何在此時(shí)?
在本輪調(diào)整前,OMO、SLF和MLF利率均已連續(xù)十個(gè)月按兵不動(dòng),上一次變動(dòng)還是在2022年8月15日。
為何時(shí)隔多月降息?就在近日,央行行長(zhǎng)易綱赴上海調(diào)研時(shí)指出,人民銀行將繼續(xù)精準(zhǔn)有力實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策,加強(qiáng)逆周期調(diào)節(jié),全力支持實(shí)體經(jīng)濟(jì),促進(jìn)充分就業(yè),維護(hù)幣值穩(wěn)定和金融穩(wěn)定。
在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)背景下,專家認(rèn)為,本輪央行“三箭齊發(fā)”降息正是加強(qiáng)逆周期調(diào)節(jié)的行動(dòng),釋放出支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的積極信號(hào),有利于引導(dǎo)市場(chǎng)預(yù)期,提振信心。
央行最新公布的金融數(shù)據(jù)顯示,雖然當(dāng)前信貸與社融增量總體維持穩(wěn)健,但仍有待提振。5月,社會(huì)融資規(guī)模增量為1.56萬(wàn)億元,同比少增1.31萬(wàn)億元;人民幣貸款增加1.36萬(wàn)億元,同比少增5418億元。
此外,從物價(jià)水平看,5月全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)環(huán)比下降0.2%,同比僅上漲0.2%,低于市場(chǎng)預(yù)期。
招聯(lián)首席研究員董希淼接受中新財(cái)經(jīng)采訪時(shí)表示,今年以來(lái),我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)有所恢復(fù),但恢復(fù)的態(tài)勢(shì)還不夠穩(wěn)固,市場(chǎng)主體信心和預(yù)期仍然較弱,部分中小微企業(yè)尚未走出困境。
董希淼提到,央行13日下調(diào)7天逆回購(gòu)操作利率,傳遞出政策利率有所松動(dòng)的跡象。隨后,SLF和MLF利率也下降10個(gè)基點(diǎn)。政策利率下降,有助于進(jìn)一步降低銀行資金成本。
前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍認(rèn)為,央行降息有利于減輕企業(yè)和個(gè)人貸款的利率負(fù)擔(dān),同時(shí)推動(dòng)資金流入到投資領(lǐng)域和消費(fèi)領(lǐng)域,刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。
若LPR下調(diào),房貸又能少還了?
隨著MLF利率下調(diào),作為利率傳導(dǎo)下一環(huán)的LPR也被認(rèn)為有很大可能性會(huì)在本月調(diào)降。
董希淼表示,本輪央行利率調(diào)整,疊加2022年9月以來(lái)存款利率已經(jīng)多輪下調(diào)、銀行負(fù)債成本有所下降,使得本月LPR有望結(jié)束連續(xù)9個(gè)月的“按兵不動(dòng)”,或?qū)⑾陆?至10個(gè)基點(diǎn)。
值得一提的是,如果LPR下調(diào),與LPR緊密相連的貸款利率也有望迎來(lái)新一波調(diào)整。董希淼提到,LPR下調(diào)有利于促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展,存量房貸和新增房貸利率都將下降,住房消費(fèi)者負(fù)擔(dān)減輕,還有助于提振居民消費(fèi)和投資。
針對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況,董希淼認(rèn)為,下一步,還需盡快采取針對(duì)性的措施,穩(wěn)住市場(chǎng)主體預(yù)期,提振市場(chǎng)主體信心,進(jìn)一步提振消費(fèi)和投資。
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