近日，各大白酒上市企業(yè)2020年度財報以及2021年一季度財報已陸續(xù)發(fā)布完畢。在各家交出的“成績單”背后，釋放了我國白酒行業(yè)發(fā)展的哪些信號?尤其在新冠肺炎疫情影響下的2020年，哪些品牌逆勢上揚?又有哪些品牌“開倒車”?快速恢復(fù)的2021年，白酒各梯隊又呈現(xiàn)出了哪些不一樣的特點?

■ 頭部品牌集中化趨勢凸顯

整體來看，在2020年疫情“大考”之下，上市白酒酒企整體表現(xiàn)依然向好。

據(jù)各家2020年財報數(shù)據(jù)，19家上市酒企共實現(xiàn)營業(yè)收入約2536.10億元，相比2019年總營收2417.54億元，同比增長4.9%。

然而在整體向好的背后，依然是有人歡喜有人愁，不同梯隊之間也呈現(xiàn)出不同的特點。

目前營收超百億的頭部陣營包括貴州茅臺、五糧液、洋河股份、瀘州老窖、山西汾酒、古井貢酒、牛欄山，與2019年陣型一致，頭部梯隊基本穩(wěn)定。北京晚報《食飲周刊》統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，2020年度這7家企業(yè)總營收2244.57億元，合計占到總營收額的88.5%，2019年度該7家企業(yè)總營收2105.01億元，合計占比87%，顯然白酒行業(yè)內(nèi)“強者恒強、弱者恒弱”的馬太效應(yīng)仍在持續(xù)，頭部品牌影響力更加凸顯，行業(yè)集中度不斷提升，同時也意味著中小企業(yè)將面臨著更大的洗牌壓力。

頭部陣營中，貴州茅臺、五糧液與其他品牌繼續(xù)保持著較大差距，地位穩(wěn)固、難以撼動。與此同時，即便在備受疫情影響的2020年，二者營收與凈利均保持超過10%的增長，自身發(fā)展可謂強勁。

在貴州茅臺、五糧液穩(wěn)扎穩(wěn)打甚至高歌猛進(jìn)的同時，洋河股份業(yè)績卻呈下滑趨勢。從營收來看，洋河股份已經(jīng)連續(xù)兩年出現(xiàn)下滑，2019年營收231.26億元，同比下降4.28%。2020 年 營 收 為211.01億元，同比下降8.76%。此外，值得注意的是，截至5月7日，洋河股份總市值為2804.50億元，不敵瀘州老窖3477.32億元以及山西汾酒3496.75億元，已退居行業(yè)第五。對于業(yè)績下滑的原因，此前洋河股份曾表示是公司主動進(jìn)行戰(zhàn)略性調(diào)整，造成短期內(nèi)業(yè)績承壓。對于2021年的發(fā)展，洋河股份經(jīng)營目標(biāo)確立為“實現(xiàn)營業(yè)收入同比增長10%以上”，而洋河股份能否實現(xiàn)這一目標(biāo)值得關(guān)注。

■ 區(qū)域品牌發(fā)展“冰火兩重天”

營收在20至60億元的腰部梯隊，由今世緣、口子窖、老白干、迎駕貢酒、水井坊、ST舍得六個品牌組成。然而去年只有今世緣以及ST舍得兩家實現(xiàn)了營收與凈利的雙增長，迎駕貢酒增利不增收，口子窖、老白干、水井坊營收與凈利均下滑超過10%，顯然在過去一年里，腰部梯隊承壓明顯。

在該陣營中營收下滑幅度最大的是水井坊。2020年財報顯示水井坊營收30.06億元，同比下滑15.06%，凈利潤7.31億元，同比下滑11.49%。對于雙降原因，水井坊在財報中表示主要在2020年上半年受疫情影響嚴(yán)重，加之總體以消化庫存為主，使得公司上半年市場銷售受到較大影響。不過值得注意的是，2018年至2020年，水井坊營收同比增速分別為37.62%、25.53%、-15.06%，凈利增速分別為72.72%、42.6%、-11.49%，營收凈利下降趨勢明顯，與此同時水井坊人事變動較為頻繁，作為區(qū)域名酒代表的水井坊未來又將如何突圍亦成為業(yè)內(nèi)持續(xù)關(guān)注的焦點。

此外，北京晚報《食飲周刊》注意到，與頭部品牌營收動輒幾十億上百億的差距不同，腰部陣營品牌營收規(guī)模相當(dāng)，例如老白干酒營收35.98億元，與排在其后的迎駕貢酒34.52億元，僅相差1.46億元，水井坊營收30.06億元與排在其后的ST舍得27.04億元，僅相差3.02億元。競爭狀態(tài)可謂“膠著”，這種膠著狀態(tài)亦反映出腰部酒企正處于激烈的市場競爭中。

而低于20億元營收的陣營中則更是表現(xiàn)出“冰火兩重天”態(tài)勢，例如2020年度酒鬼酒營收與凈利增速分別為20.79%、64.15%，成為當(dāng)之無愧的年度“黑馬”，與此同時青青稞酒營收、凈利則同比下降39.07%、418.66%，二者之間的對比亦成為白酒行業(yè)有人歡喜有人愁的生動寫照。

“目前來看，疫情加速了中國酒的分化，名酒與非名酒的差距越來越大，消費升級帶來整個中國酒類消費結(jié)構(gòu)性提升，中高端與高端擴(kuò)容明顯。”白酒分析師蔡學(xué)飛對北京晚報《食飲周刊》表示。

■ 一季度業(yè)績“猛”字當(dāng)頭

“猛”字是2021年一季度多數(shù)白酒品牌業(yè)績表現(xiàn)的最佳表述。

從營收方面來看，漲幅同比超過20%的就高達(dá)15家。利潤方面，已公布出來的企業(yè)中，除洋河股份一季度同比下滑3.49%，老白干同比下滑14.59%，其余各家?guī)缀跆幱诒l(fā)式增長狀態(tài)。

其中，酒鬼酒繼續(xù)保持高速增長態(tài)勢，一季度營收9.08億元，同比增長190.36%，凈利潤2.68億元，同比增長178.85%，遠(yuǎn)高于2019年同期營收3.46億元和凈利潤7265萬元。

山西汾酒一季度表現(xiàn)同樣十分亮眼，實現(xiàn)營收73.32億元，同比增長77.03%，凈利潤21.82億元，同比增長77.72%。同樣遠(yuǎn)高于2019年同期成績，其在2019年第一季度營收40.58億元，凈利潤為8.77億元。

通過各家財報不難發(fā)現(xiàn)，以伊力特、金徽酒、迎駕貢酒等為代表的區(qū)域酒企同樣在一季度中實現(xiàn)了銷量與利潤的大幅增長。然而與2019年度同期相比，業(yè)績增長則明顯表現(xiàn)乏力。

2021年一季度財報顯示，伊力特營收與凈利潤分別為5.44億元、1.31億元，增速分別高達(dá)255.33%和1475.8%，但相比于2019年同期營收5.18億元、凈利1.49億元，變化幅度并不大。同期迎駕貢酒營收11.48億元，凈利3.69億元，其在2019年同期營收11.6億元、凈利潤3.53億元，相比之下營收甚至略有減少。

此外，蔡學(xué)飛指出，受2020年疫情影響，今年春節(jié)期間酒類消費爆發(fā)帶來了整體的高增長，整個行業(yè)恢復(fù)明顯，但是依然要看到，不少區(qū)域性酒企業(yè)績增長背后依靠的主要是全國性短期招商，以及大規(guī)模的渠道投入，在品牌價值提升與品質(zhì)口感教育層面工作依然比較滯后，這可能是高增長之后的發(fā)展隱患。

與此同時，頭部品牌的營收占比仍在進(jìn)一步提升，第一梯隊的7家企業(yè)在第一季度總營收達(dá)到了840.68億元，占19家企業(yè)總營收944.52億元的89%，市場數(shù)據(jù)繼續(xù)向頭部企業(yè)靠攏。

白酒上市公司2020年度及2021年一季度“成績單”

單位：億元人民幣

數(shù)據(jù)來源：上市公司財報

■ 酒業(yè)加速優(yōu)勝劣汰

事實上，近兩年隨著頭部品牌集中化趨勢凸顯，白酒行業(yè)兩極分化加劇，酒企間的優(yōu)勝劣汰正在加速。

1月19日，中國酒業(yè)協(xié)會發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2020年1-12月，全國釀酒產(chǎn)業(yè)規(guī)模以上企業(yè)釀酒總產(chǎn)量5400.74萬千升，同比下降2.21%。其中，白酒產(chǎn)量740.73萬千升，同比下降2.46%。對此，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，產(chǎn)量的下滑，意味著需求的減少，白酒市場沒有變大反而變小了，在此背景下，名酒企越做越大，將有更多中小區(qū)域酒企面臨著生死考驗。

消費品營銷專家肖竹青對北京晚報《食飲周刊》表示，目前酒業(yè)品牌的傳播和消費者教育成本更高更復(fù)雜，已經(jīng)成為不少區(qū)域酒廠或新生品牌不可承受之痛。尤其是白酒品牌傳播主要陣地從電視大屏幕轉(zhuǎn)移到手機(jī)小屏幕，消費者獲取信息的渠道更多來自熟人和各個圈層的信息分享和體驗分享，對酒廠品牌的傳播和美譽度的提升提出新的更高更復(fù)雜的要求。

此外，肖竹青認(rèn)為品牌溢價和社會庫存消化能力決定著企業(yè)興衰，沒有品牌溢價能力的酒廠或者供過于求的酒廠，將很難通過漲價來滿足不斷水漲船高的終端費用需求和終端毛利率提升需求。

內(nèi)憂外患之下，中小型酒企又該如何突圍?對此，不少業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為一方面可以借助差異化的品類來塑造品牌，另一方面需要堅守品質(zhì)，要么聚焦全國化做大體量，要么精耕核心市場，建立優(yōu)勢價格帶，從而完成企業(yè)的布局與發(fā)展。文/楊琳

標(biāo)簽： 上市 白酒 酒企 兩極分化