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開源證券股份有限公司任浪,朱光碩近期對矩子科技進(jìn)行研究并發(fā)布了研究報(bào)告《中小盤信息更新：Q3業(yè)績向好，擬定增募資助力未來發(fā)展》，本報(bào)告對矩子科技給出買入評級，當(dāng)前股價為22.2元。

矩子科技(300802)
Q3 單季度業(yè)績較好，伴隨疫情影響逐漸消弭業(yè)績有望延續(xù)向好態(tài)勢
公司發(fā)布 2022 年三季度業(yè)績報(bào)告，前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 5.02 億元，同比增長22.97%； 實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤 0.84 億元，同比下降 2.66%。其中， 2022 年第三季度單季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 2.14 億元，同比增長 46.30%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤 0.48 億元，同比增長 66.22%。受 2022 年上半年蘇州、上海兩地新冠疫情影響，公司部分產(chǎn)品交付延后至第三季度。 伴隨疫情影響逐漸消弭，公司營收和利潤將延續(xù)向好趨勢，因此我們維持預(yù)計(jì)公司 2022-2024 年歸母凈利潤為 1.28/1.87/2.50 億元，對應(yīng) EPS 分別為 0.49/0.72/0.96 元/股，當(dāng)前股價對應(yīng)的 PE 分別為 45.1/30.9/23.1 倍，維持“買入”評級。
汽車電子領(lǐng)域業(yè)務(wù)進(jìn)展順利，新行業(yè)應(yīng)用拓展不斷實(shí)現(xiàn)突破
在汽車電子領(lǐng)域，公司業(yè)務(wù)開展順利，已為部分業(yè)內(nèi)知名企業(yè)或其代工廠提供2D/3D 機(jī)器視覺檢測設(shè)備。在新行業(yè)應(yīng)用拓展方面，公司重點(diǎn)布局 Mini LED 和半導(dǎo)體兩大業(yè)務(wù)板塊，并不斷積極投入研發(fā)以優(yōu)化、拓展相關(guān)系列產(chǎn)品。在 MiniLED 領(lǐng)域，公司 Mini LED AOI 可實(shí)現(xiàn) Mini LED 背光工藝流程及 Mini LED 直顯生產(chǎn)過程中多個工序環(huán)節(jié)的產(chǎn)品外觀缺陷檢測，并已在部分行業(yè)標(biāo)桿客戶中批量使用；在半導(dǎo)體領(lǐng)域，公司自主研發(fā)的半導(dǎo)體行業(yè) AOI 可用于晶圓的外觀缺陷檢測及半導(dǎo)體封裝制程中產(chǎn)品的外觀缺陷檢測，且部分型號產(chǎn)品已交付客戶。
擬向?qū)嵖厝藯钣孪壬l(fā)行股票，進(jìn)一步聚焦主營業(yè)務(wù)提升市占率
據(jù)公司 2022 年 10 月 26 日公告，擬向?qū)嵖厝藯钣孪壬l(fā)行股票，發(fā)行價格為 14.80元/股，發(fā)行數(shù)量不超過33,783,783股（含本數(shù)），未超過發(fā)行前公司總股本的30%，發(fā)行股票募集資金不超過人民幣 5 億元（含本數(shù)），扣除發(fā)行費(fèi)用后將全部用于補(bǔ)充流動資金。 通過向特定對象發(fā)行股票募集資金，能夠?yàn)楣局鳡I業(yè)務(wù)的持續(xù)增長提供資金支持，有利于公司把握行業(yè)發(fā)展機(jī)會，提升市場占有率并鞏固行業(yè)地位； 為公司新產(chǎn)品研發(fā)持續(xù)提供資金支持，增強(qiáng)可持續(xù)發(fā)展能力。
風(fēng)險提示： 大客戶流失風(fēng)險； 產(chǎn)品毛利率下降風(fēng)險； 市場競爭加劇風(fēng)險。

證券之星數(shù)據(jù)中心根據(jù)近三年發(fā)布的研報(bào)數(shù)據(jù)計(jì)算，開源證券任浪研究員團(tuán)隊(duì)對該股研究較為深入，近三年預(yù)測準(zhǔn)確度均值為76.12%，其預(yù)測2022年度歸屬凈利潤為盈利1.28億，根據(jù)現(xiàn)價換算的預(yù)測PE為45.31。

最新盈利預(yù)測明細(xì)如下：

該股最近90天內(nèi)共有4家機(jī)構(gòu)給出評級，買入評級3家，增持評級1家。根據(jù)近五年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，證券之星估值分析工具顯示，矩子科技（300802）行業(yè)內(nèi)競爭力的護(hù)城河一般，盈利能力良好，營收成長性一般。財(cái)務(wù)可能有隱憂，須重點(diǎn)關(guān)注的財(cái)務(wù)指標(biāo)包括：應(yīng)收賬款/利潤率、應(yīng)收賬款/利潤率近3年增幅。該股好公司指標(biāo)2.5星，好價格指標(biāo)2.5星，綜合指標(biāo)2.5星。（指標(biāo)僅供參考，指標(biāo)范圍：0 ~ 5星，最高5星）

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