2022年9月30日順鑫農(nóng)業(yè)（000860）發(fā)布公告稱公司于2022年9月28日接受機(jī)構(gòu)調(diào)研，西部證券熊鵬、銀華基金郭思捷、九泰基金鄧茂、亙曦資產(chǎn)王海亮、東亞前海證券崔曉雯 王卓亞 陳琳參與。

具體內(nèi)容如下：

問(wèn)：公司如何看待白酒新國(guó)標(biāo)對(duì)白酒業(yè)務(wù)的影響，新國(guó)標(biāo)實(shí)施后公司又是如何應(yīng)對(duì)的？

【資料圖】

答：白酒行業(yè)強(qiáng)者恒強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)格局逐步強(qiáng)化，行業(yè)進(jìn)入存量競(jìng)爭(zhēng)，集中縮量的結(jié)構(gòu)性繁榮格局還將持續(xù)，未來(lái)將是全國(guó)化名優(yōu)酒企與地域特色酒企共同發(fā)展的時(shí)代。

牛欄山作為銷售過(guò)百億和全國(guó)化的品牌，是消費(fèi)者認(rèn)可、市場(chǎng)選擇的雙重結(jié)果。近年隨著國(guó)內(nèi)社會(huì)結(jié)構(gòu)的變遷，白酒消費(fèi)理念也更加成熟，消費(fèi)者的理念逐漸向價(jià)值消費(fèi)轉(zhuǎn)變，消費(fèi)者更多關(guān)注“值不值”而不是“貴不貴”。

新國(guó)標(biāo)的頒布一定程度上是更有利于行業(yè)和品牌企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的。不管是固態(tài)法、液態(tài)法還是固液法的白酒，產(chǎn)品本質(zhì)上沒(méi)有優(yōu)劣之分，只因工藝而異。為滿足不同消費(fèi)者對(duì)產(chǎn)品的需求，公司推動(dòng)“純糧固態(tài)”與“新工藝技術(shù)”的雙輪驅(qū)動(dòng)發(fā)展，在光瓶酒產(chǎn)品線上，鞏固陳釀大單品的市場(chǎng)地位，為金標(biāo)陳釀的全國(guó)化提供基礎(chǔ)支撐。

問(wèn)：公司在白酒業(yè)務(wù)上的產(chǎn)品策略是如何規(guī)劃的？

答：一是在光瓶產(chǎn)品線上，白酒業(yè)務(wù)依托老陳釀與金標(biāo)陳釀實(shí)現(xiàn)“新工藝白酒”與“純糧固態(tài)”的雙輪驅(qū)動(dòng)；其次是在次高端產(chǎn)品上，著力打造牛欄山次高端核心產(chǎn)品，通過(guò)一體化傳播，提升品牌高度，積蓄品牌勢(shì)能，帶動(dòng)腰部關(guān)聯(lián)產(chǎn)品整體銷售；三是在超高端產(chǎn)品線上，聚焦魁盛號(hào)樽璽作為超高端產(chǎn)品的形象建設(shè)，樹(shù)立二鍋頭品類的品質(zhì)標(biāo)桿。

問(wèn)：公司新推“金標(biāo)陳釀”的營(yíng)銷策略是什么，市場(chǎng)反饋怎么樣？

答：“金標(biāo)陳釀”銷售策略主要是分三步走一是加強(qiáng)對(duì)經(jīng)銷商的支持，在核心市場(chǎng)落實(shí)推廣，優(yōu)先打造市場(chǎng)規(guī)模，形成可復(fù)制的經(jīng)驗(yàn)；二是形成全國(guó)化的點(diǎn)狀分布；三是在前面基礎(chǔ)上，構(gòu)筑起新的全國(guó)化布局。

在具體的營(yíng)銷上，牛酒制定了“三位一體兩原則”的營(yíng)銷打法。即“點(diǎn)、線、面”三位一體。“點(diǎn)”是“純糧陳釀更地道”的宣傳點(diǎn)；“線”是恪守金標(biāo)陳釀的價(jià)格紅線；“面”是終端規(guī)模和到達(dá)率的基本面；“兩個(gè)原則”是“渠道聯(lián)動(dòng)”原則和“重投餐飲”原則。

市場(chǎng)反饋方面目前市場(chǎng)反饋良好，經(jīng)銷商也在積極推進(jìn)新品的推廣，消費(fèi)終端的品鑒反饋也不錯(cuò)。實(shí)際上無(wú)論是從上市前的試點(diǎn)市場(chǎng)推廣，還是在全國(guó)市場(chǎng)實(shí)行規(guī)?；七M(jìn)，該產(chǎn)品獲得了廣泛好評(píng)。

問(wèn)：請(qǐng)公司介紹一下“金標(biāo)陳釀”的優(yōu)勢(shì)？

答：在性價(jià)比方面對(duì)于堅(jiān)持民酒定位的牛欄山而言，金標(biāo)陳釀具備高品質(zhì)與親民價(jià)格的雙重特點(diǎn)，憑借產(chǎn)品力定位在 30-40 元價(jià)格帶。牛欄山白酒始終堅(jiān)持釀造國(guó)民好酒，服務(wù)大眾消費(fèi)的理念，牛欄山是民酒，更是名酒，但永遠(yuǎn)是民酒；在傳播定位方面純糧陳釀更地道的定位清晰明確，與牛欄山的品牌定位完美契合；在傳播資源方面央視引領(lǐng)、百城精準(zhǔn)投放和內(nèi)容的高頻輸出為金標(biāo)升級(jí)構(gòu)建了三位一體的傳播網(wǎng)絡(luò)；在市場(chǎng)資源方面牛欄山白酒擁有行業(yè)優(yōu)勢(shì)的終端網(wǎng)絡(luò)，這是牛酒和經(jīng)銷商決勝金標(biāo)的市場(chǎng)基礎(chǔ)。

問(wèn)：請(qǐng)公司分享下豬肉業(yè)務(wù)板塊的動(dòng)態(tài)，三季度會(huì)恢復(fù)到正常水平嗎？

答：公司豬肉產(chǎn)業(yè)已形成集“種豬繁育-生豬養(yǎng)殖-屠宰加工-肉制品深加工-冷鏈物流配送”于一體的全產(chǎn)業(yè)鏈，包含種豬繁育和生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)。

整個(gè)行業(yè)來(lái)看，在第二季度豬價(jià)出現(xiàn)震蕩上漲趨勢(shì)，第三季度豬價(jià)也有所好轉(zhuǎn)。公司通過(guò)精細(xì)化生產(chǎn)，科學(xué)規(guī)劃各項(xiàng)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)任務(wù)，穩(wěn)步推進(jìn)各項(xiàng)工作。關(guān)于豬肉板塊的三季度具體情況，請(qǐng)大家關(guān)注公司后續(xù)披露的公告。

問(wèn)：公司地產(chǎn)方面的進(jìn)展信息，未來(lái)地產(chǎn)業(yè)務(wù)如何進(jìn)行規(guī)劃？

答：公司地產(chǎn)板塊的外埠項(xiàng)目基本完成住宅去化，北京項(xiàng)目也在積極推進(jìn)去化。鑒于公司地產(chǎn)業(yè)務(wù)資產(chǎn)體量規(guī)模大，整體剝離有一定的不確定性，但聚焦主業(yè)退出地產(chǎn)業(yè)務(wù)是公司既定的戰(zhàn)略目標(biāo)，公司退出地產(chǎn)業(yè)務(wù)的決心不會(huì)變。在主動(dòng)去化的同時(shí)，也在尋求整體或部分項(xiàng)目剝離方案。

順鑫農(nóng)業(yè)（000860）主營(yíng)業(yè)務(wù)：白酒釀造與銷售;種豬繁育、生豬養(yǎng)殖、屠宰及肉制品加工;房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)

順鑫農(nóng)業(yè)2022中報(bào)顯示，公司主營(yíng)收入65.19億元，同比下降29.07%；歸母凈利潤(rùn)3997.78萬(wàn)元，同比下降91.6%；扣非凈利潤(rùn)4189.66萬(wàn)元，同比下降91.2%；其中2022年第二季度，公司單季度主營(yíng)收入26.12億元，同比下降29.52%；單季度歸母凈利潤(rùn)-6430.58萬(wàn)元，同比下降162.74%；單季度扣非凈利潤(rùn)-6261.05萬(wàn)元，同比下降160.91%；負(fù)債率58.33%，財(cái)務(wù)費(fèi)用1.02億元，毛利率30.96%。

該股最近90天內(nèi)共有4家機(jī)構(gòu)給出評(píng)級(jí)，增持評(píng)級(jí)4家；過(guò)去90天內(nèi)機(jī)構(gòu)目標(biāo)均價(jià)為26.0。

以下是詳細(xì)的盈利預(yù)測(cè)信息：

融資融券數(shù)據(jù)顯示該股近3個(gè)月融資凈流出1.29億，融資余額減少；融券凈流出2376.01萬(wàn)，融券余額減少。根據(jù)近五年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，證券之星估值分析工具顯示，順鑫農(nóng)業(yè)（000860）行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)力的護(hù)城河良好，盈利能力一般，營(yíng)收成長(zhǎng)性較差。財(cái)務(wù)可能有隱憂，須重點(diǎn)關(guān)注的財(cái)務(wù)指標(biāo)包括：有息資產(chǎn)負(fù)債率、應(yīng)收賬款/利潤(rùn)率、應(yīng)收賬款/利潤(rùn)率近3年增幅。該股好公司指標(biāo)2.5星，好價(jià)格指標(biāo)2星，綜合指標(biāo)2星。（指標(biāo)僅供參考，指標(biāo)范圍：0 ~ 5星，最高5星）

標(biāo)簽： 銀華基金 西部證券 順鑫農(nóng)業(yè)