2022年9月14日寧波色母（301019）發(fā)布公告稱招商證券趙晨曦于2022年9月14日調研我司。

具體內容如下：

問：公司的生產模式？

【資料圖】

答：公司產品具有高度定制化的特點，采取“訂單式”生產模式。對于公司首次生產的產品，公司在批量生產前確定產品配方并模擬顧客生產工藝進行試樣試產，試產產品由客戶確認合格。經客戶確認后，公司按照客戶實際需求進行定制化生產。

問：全國范圍內的色母粒行業(yè)上下游的概況？

答：色母粒行業(yè)位于塑料工業(yè)產業(yè)鏈的中間環(huán)節(jié)，處于塑料制品加工業(yè)上游，處于樹脂、顏料、助劑等原材料行業(yè)的下游。公司上游為化工原料行業(yè)，原材料市場供應充足，價格較為透明，上游原材料價格的波動對公司產品價格存在一定影響；公司下游客戶為塑料制品企業(yè)，塑料制品應用領域廣泛、客戶需求多樣，因此行業(yè)內色母粒企業(yè)主要采用定制化生產模式，以客戶對塑料制品著色和功能改性的需求為出發(fā)點進行研發(fā)、生產、銷售并提供技術服務。

問：全球范圍內，色母粒行業(yè)的概況？

答：國際市場上黑色母粒和白色母粒的中高端市場呈現(xiàn)寡頭化、巨頭化的格局，卡博特、Sukano等全球知名企業(yè)在化工材料領域已經形成了完善的產業(yè)鏈，在配方研發(fā)、原材料供應、加工制造、專利保護、品牌質量等方面優(yōu)勢明顯。長期以來，黑色母粒和白色母粒的中高端領域主要被這些巨頭所壟斷。而國內的黑色母粒和白色母粒的中高端產品研發(fā)起步較晚，基礎薄弱，雖然依托中國自身的龐大市場實現(xiàn)了快速發(fā)展，但是黑色母粒和白色母粒的中高端產品種類較少，以進口為主，進口替代需求較大。

問：公司相較于國外知名色母粒企業(yè)有何主要優(yōu)勢？

答：公司為下游客戶提供定制化產品，需要對客戶自身的產品及生產技術有深刻的理解，并在試產環(huán)節(jié)即與客戶進行充分溝通，了解客戶需求和客戶的產品生產過程，提前介入客戶的產品開發(fā)和產品生產環(huán)節(jié)；客戶在使用色母粒生產最終產品的過程中，因其生產設備、生產工藝、實際操作方法等因素的差異往往會對色母粒的色差、分散性、耐遷移性等方面產生影響，因此公司需要與客戶保持充分溝通，并為客戶提供相應的售后服務和技術支持。

公司通過在產品開發(fā)、產品生產、產品售后等環(huán)節(jié)，全流程地為提供客戶相應的服務，與客戶進行高效互動，對客戶需求快速反應，提高了客戶對公司的滿意程度，使公司在與同行業(yè)公司的競爭中保持優(yōu)勢地位。

問：公司的產業(yè)基地布局是怎樣的？

答：目前華東（浙江省寧波市）、華南（廣東省中山市）的二個生產基地，輻射了中國五個主干經濟圈，今年將推進布局安徽滁州“新建年產 5萬噸色母粒新材料項目”，更好的輻射華東和華北地區(qū)；通過合理布局生產基地，改善公司生產工藝等方式提高公司產能，在夯實公司彩色母粒的行業(yè)領先地位的基礎上，增強公司黑色母粒和白色母粒等中高端產品的競爭力，使公司在未來的市場競爭中處于有利的地位。

問：原材料價格上漲，公司是否有價格傳導機制？

答：我公司的原材料塑料樹脂、鈦白粉和炭黑均屬于大宗商品，市場化程度高，價格受到經濟周期、市場供求、匯率等各因素的影響，變動較大。原材料價格波動對公司主營業(yè)務成本有一定影響。

公司將通過與主要供應商建立戰(zhàn)略合作伙伴關系，加強采購計劃管理，對材料價格波動提前做出預判，實施相應對策以鎖定價格；同時通過優(yōu)化生產工藝、優(yōu)化產品結構、改善存貨結構等方面，來降低原材料價格上漲帶來的風險。公司還將及時調整銷售價格，降低原材料價格波動對公司的影響。

問：公司目前的產品研發(fā)概況？

答：公司具有較強的研發(fā)能力，依托省級企業(yè)技術中心和市級工程技術中心作為公司創(chuàng)新平臺，進行新產品、新配方的研發(fā)，不斷滿足下游市場的新需求。公司的研發(fā)隊伍經驗豐富，在高分子材料領域開展技術攻關和技術創(chuàng)新。報告期內公司正在研發(fā)的科研項目 12個，具體為超高濃度 PS發(fā)泡母粒的配方設計與生產工藝的研究、透明 EV離子吸附色母粒的開發(fā)與研究、汽車內飾件 BS低氣味母粒的開發(fā)研究、聚酰胺超細纖維專用色母粒的開發(fā)研究、碳中和母粒的開發(fā)與研究、太陽能背板膜高反射母粒的開發(fā)研究、光伏組件用抗 PID專用母粒的開發(fā)、黑色光伏背板膜紅外高反射母粒的開發(fā)研究、高稀釋性 BS專用母粒配方的研究、管材用黑母粒的研發(fā)、替代噴涂之尼龍膜用母粒的研發(fā)、BS 專用高黑高光色母粒關鍵技術研究，目前處于配方設計研發(fā)階段。

注公司嚴格按照《信息披露管理制度》等規(guī)定，保證信息披露的真實、準確、完整、及時、公平。沒有出現(xiàn)未公開重大信息泄露等情況。

寧波色母主營業(yè)務：主要從事色母粒的研發(fā)、生產、銷售和技術服務

寧波色母2022中報顯示，公司主營收入2.41億元，同比下降2.29%；歸母凈利潤5084.2萬元，同比上升1.26%；扣非凈利潤3773.34萬元，同比下降17.7%；其中2022年第二季度，公司單季度主營收入1.25億元，同比下降2.28%；單季度歸母凈利潤2500.89萬元，同比下降6.21%；單季度扣非凈利潤2059.93萬元，同比下降10.75%；負債率5.42%，投資收益364.86萬元，財務費用-399.46萬元，毛利率28.02%。

該股最近90天內無機構評級。融資融券數據顯示該股近3個月融資凈流出301.3萬，融資余額減少；融券凈流入0.0萬，融券余額增加。根據近五年財報數據，證券之星估值分析工具顯示，寧波色母（301019）行業(yè)內競爭力的護城河較差，盈利能力良好，營收成長性一般。財務相對健康，須關注的財務指標包括：應收賬款/利潤率。該股好公司指標3星，好價格指標2.5星，綜合指標2.5星。（指標僅供參考，指標范圍：0 ~ 5星，最高5星）

標簽： 招商證券