2022年8月10日寶明科技（002992）發(fā)布公告稱公司于2022年8月9日接受機(jī)構(gòu)調(diào)研，長(zhǎng)江證券王偉、灣區(qū)產(chǎn)融劉偉杰、澤源資產(chǎn)丁思鑫、上海合遠(yuǎn)王燁華、容璞投資丁亞清、寶盈基金容志能、昭圖投資袁煜森、國(guó)盈資本康浩平、南方基金曹群海、國(guó)泰君安石巖、玄元投資胡澤瀅 陳迪安、中信證券胡爽、中航證券趙曉琨 劉牧野、盈峰資本李明剛 劉東漸、晴亦信投資吳志超、新思哲投資謝東暉 謝鳴遠(yuǎn)、菁英時(shí)代基金吳小紅、冠達(dá)菁華基金雷文、上善如是基金梁肖、太平養(yǎng)老保險(xiǎn)王燕敏、東方財(cái)富證券陳櫟熙、鉅米資本何媚、圣耀資本楊晧、金元證券黃斌、景林資產(chǎn)張釗、長(zhǎng)城基金劉疆、悅溪基金張國(guó)棟、云禧基金李偉杰參與。

具體內(nèi)容如下：

問：請(qǐng)公司是怎么從傳統(tǒng)的消費(fèi)電子介入到復(fù)合銅箔這個(gè)產(chǎn)品，切入這個(gè)產(chǎn)品的一個(gè)想法？

(資料圖片)

答：公司在對(duì)鋰電復(fù)合銅箔的結(jié)構(gòu)和工藝進(jìn)行研究后發(fā)現(xiàn)生產(chǎn)復(fù)合銅箔所需技術(shù)和工藝公司都有積累，且有多年的技術(shù)沉淀，結(jié)合未來新能源材料技術(shù)發(fā)展趨勢(shì)，我們判斷復(fù)合銅箔是一個(gè)很好的發(fā)展方向，未來市場(chǎng)前景廣闊，具有比較好的投資價(jià)值，于是決定研發(fā)鋰電復(fù)合銅箔產(chǎn)品。

問：現(xiàn)在做 PET復(fù)合銅箔的團(tuán)隊(duì)有多少人？

答：復(fù)合銅箔團(tuán)隊(duì)人員來源于公司現(xiàn)有的技術(shù)團(tuán)隊(duì)，可以根據(jù)需要作調(diào)配。

問：公司的 PET 復(fù)合銅箔應(yīng)用領(lǐng)域和進(jìn)展是怎么樣的？主要是那方面的客戶？

答：PET復(fù)合銅箔可應(yīng)用于動(dòng)力電池、儲(chǔ)能電池和消費(fèi)類電池；目前 PET 復(fù)合銅箔產(chǎn)品已經(jīng)送樣多家客戶，部分客戶已經(jīng)下達(dá)小批量訂單。目前主要是動(dòng)力電池、儲(chǔ)能電池和消費(fèi)類電池客戶。

問：PET復(fù)合銅箔產(chǎn)品規(guī)劃，包括采購(gòu)設(shè)備、投產(chǎn)情況等？

答：公司贛州復(fù)合銅箔項(xiàng)目總投資 60 億元人民幣，分兩期。項(xiàng)目一期擬投資 11.5億元人民幣，建設(shè)期 12個(gè)月；項(xiàng)目二期擬投資 48.5 億元人民幣，二期項(xiàng)目具體投資進(jìn)度和金額將在一期項(xiàng)目達(dá)標(biāo)達(dá)產(chǎn)后視情況投資建設(shè)。一期設(shè)備已經(jīng)按計(jì)劃在安排，一期項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后年產(chǎn)約 1.4-1.8 億平米鋰電復(fù)合銅箔（相當(dāng)于 6微米電解銅箔約一萬(wàn)噸）。

問：傳統(tǒng)銅箔和 PET 復(fù)合銅箔是怎樣一種關(guān)系？是替代關(guān)系還是共存關(guān)系？

答：從中短期看是共存關(guān)系，因?yàn)槭袌?chǎng)需求在增加；從長(zhǎng)期來看，是替代的，從產(chǎn)品性能角度來講是可行的。

問：項(xiàng)目資金籌備情況？

答：公司利用自有資金、銀行項(xiàng)目貸款和引進(jìn)產(chǎn)業(yè)基金等多種方式籌備，目前進(jìn)展順利。

問：公司的 PET 復(fù)合銅箔如果在溫度升高的時(shí)候，因?yàn)樗虚g是 PET塑料，會(huì)不會(huì)熔縮？

答：鋰電復(fù)合銅箔的高分子材料在 150℃以上高溫下會(huì)發(fā)生熔縮，在電池?zé)崾Э厍扒袛嚯娏髀?，不?huì)因短路產(chǎn)生高溫燃爆，有效防止電池?zé)崾Э?，電池的安全性能得到有效提升?/p>

問：公司鋰電復(fù)合銅箔產(chǎn)品的良率和毛利率可以做到多少？

答：目前公司鋰電復(fù)合銅箔產(chǎn)品生產(chǎn)良率約 80%；由于還沒有形成規(guī)模效應(yīng)，產(chǎn)品毛利率目前還不好測(cè)算，未來規(guī)模量產(chǎn)后，產(chǎn)品是有一定的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

問：鋰電復(fù)合銅箔已進(jìn)入電池這塊，后續(xù)還會(huì)考慮開發(fā)哪些？

答：復(fù)合銅箔主要用于鋰電池，后續(xù)公司也會(huì)布局開發(fā)其他鋰電材料。

問：復(fù)合銅箔更傾向于使用 PP還是 PET基材？

答：兩種基材的復(fù)合銅箔公司都有開發(fā)，目前以 PET 基材的復(fù)合銅箔為主。

問：復(fù)合銅箔采購(gòu)基材情況，采用哪家？

答：基材是通用的材料，市場(chǎng)供應(yīng)充裕。

問：目前公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)是怎么樣的呢？

答：原來公司主要是以消費(fèi)類手機(jī)背光源產(chǎn)品為主，近兩年手機(jī)市場(chǎng)不太樂觀，競(jìng)爭(zhēng)激烈。對(duì)此，公司做了一些產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，降低手機(jī)背光源產(chǎn)品銷售份額，加大車載背光源產(chǎn)品開發(fā)力度，目前車載背光源產(chǎn)品銷售增長(zhǎng)較快，另外公司液晶面板玻璃深加工業(yè)務(wù)也呈現(xiàn)較快增長(zhǎng)。

問：車載背光源產(chǎn)品客戶有哪些？

答：公司車載背光源產(chǎn)品客戶有兩類：一類是面板廠，如天馬、華星光電等；另一類是汽車廠商一級(jí)供應(yīng)商，如延鋒偉世通、航盛等。

問：是否存在專利限制？

答：我們有自己的專利，不存在專利限制。

寶明科技主營(yíng)業(yè)務(wù)：LED背光源的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售以及電容式觸摸屏主要工序深加工

寶明科技2022一季報(bào)顯示，公司主營(yíng)收入2.55億元，同比上升9.73%；歸母凈利潤(rùn)-2502.21萬(wàn)元，同比上升26.38%；扣非凈利潤(rùn)-2736.57萬(wàn)元，同比上升22.2%；負(fù)債率46.56%，財(cái)務(wù)費(fèi)用404.81萬(wàn)元，毛利率5.89%。

該股最近90天內(nèi)共有1家機(jī)構(gòu)給出評(píng)級(jí)，買入評(píng)級(jí)1家。根據(jù)近五年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，證券之星估值分析工具顯示，寶明科技（002992）行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)力的護(hù)城河一般，盈利能力一般，營(yíng)收成長(zhǎng)性較差。財(cái)務(wù)可能有隱憂，須重點(diǎn)關(guān)注的財(cái)務(wù)指標(biāo)包括：有息資產(chǎn)負(fù)債率、應(yīng)收賬款/利潤(rùn)率、應(yīng)收賬款/利潤(rùn)率近3年增幅、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流/利潤(rùn)率。該股好公司指標(biāo)0.5星，好價(jià)格指標(biāo)1.5星，綜合指標(biāo)1星。（指標(biāo)僅供參考，指標(biāo)范圍：0 ~ 5星，最高5星）

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