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華西證券股份有限公司曾雪菲近期對(duì)廣電計(jì)量進(jìn)行研究并發(fā)布了研究報(bào)告《“一站式”布局成型，提質(zhì)增效可期》，本報(bào)告對(duì)廣電計(jì)量給出增持評(píng)級(jí)，當(dāng)前股價(jià)為24.6元。

廣電計(jì)量(002967)　　廣電計(jì)量是一家全國(guó)化、綜合性的國(guó)有第三方計(jì)量檢測(cè)機(jī)構(gòu)。主要向客戶提供計(jì)量服務(wù)、檢測(cè)服務(wù)、EHS評(píng)價(jià)咨詢等專業(yè)技術(shù)服務(wù)，在計(jì)量校準(zhǔn)、可靠性與環(huán)境試驗(yàn)、電磁兼容檢測(cè)等多個(gè)領(lǐng)域的技術(shù)能力及業(yè)務(wù)規(guī)模處于國(guó)內(nèi)領(lǐng)先水平。2016-2021年公司營(yíng)收和歸母凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)率分別達(dá)到30.7%和20.7%。　　下游領(lǐng)域廣泛，部分領(lǐng)域潛力大　　1）軍工領(lǐng)域：國(guó)際形勢(shì)日益復(fù)雜，軍工企業(yè)有望產(chǎn)生大量計(jì)量、檢驗(yàn)檢測(cè)服務(wù)需求，公司具有軍工資源優(yōu)勢(shì)，將會(huì)繼續(xù)夯實(shí)業(yè)務(wù)規(guī)模?！　?）汽車領(lǐng)域：乘用車市場(chǎng)成熟倒逼新能源、智能化汽車快速發(fā)展，公司在該領(lǐng)域有較完整的業(yè)務(wù)布局，已開(kāi)拓較多汽車領(lǐng)域大客戶，將成為新能源、智能化汽車領(lǐng)域地重要參與者?！　?）環(huán)保領(lǐng)域?！半p碳”政策上升為戰(zhàn)略目標(biāo)，公司開(kāi)展碳中和業(yè)務(wù)，將會(huì)分享到政策的紅利。此外，公司位于福州、南昌、鄭州、南寧、成都的5家子公司入選2022年全國(guó)土壤普查第一批檢測(cè)實(shí)驗(yàn)室名單，將會(huì)擴(kuò)大該領(lǐng)域規(guī)模?！　?nèi)生增長(zhǎng)注重研發(fā)，外延并購(gòu)形成“一站式”服務(wù)　　1）團(tuán)隊(duì)專注技術(shù)提升，設(shè)立研究院。公司深耕計(jì)量服務(wù)多年，目前主持編寫(xiě)50多項(xiàng)國(guó)家和地方計(jì)量測(cè)試標(biāo)準(zhǔn)及規(guī)程；專門(mén)設(shè)立研究院，被認(rèn)定為國(guó)家火炬計(jì)劃重點(diǎn)高新技術(shù)企業(yè)。　　2）計(jì)量+檢測(cè)+認(rèn)證&評(píng)價(jià)“一站式”品牌布局成型。公司仿照外資龍頭企業(yè)的經(jīng)驗(yàn)，通過(guò)并購(gòu)手段進(jìn)行業(yè)務(wù)布局，目前已形成計(jì)量+檢測(cè)+認(rèn)證&評(píng)價(jià)的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，未來(lái)將進(jìn)行進(jìn)一步深化業(yè)務(wù)布局，通往提質(zhì)增效階段?！　⊥顿Y建議：我們預(yù)計(jì)2022-2024年的總營(yíng)收為28.33/35.09/43.93億元，同比增加26.1%/23.9%/25.2%，歸母凈利潤(rùn)為2.61/3.46/4.67億元，同比增加43.3%/32.4%/35.1%，對(duì)應(yīng)EPS分別為0.45/0.60/0.81元，以2022年8月5日收盤(pán)價(jià)24.60元計(jì)算，對(duì)應(yīng)PE分別為54/41/39倍。我們看好公司作為檢測(cè)龍頭的前景，首次覆蓋，給予“增持”評(píng)級(jí)?！　★L(fēng)險(xiǎn)提示：公司公信力、品牌和聲譽(yù)受不利事件影響；政策和行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn);市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加??；業(yè)務(wù)規(guī)模迅速擴(kuò)大導(dǎo)致的管理風(fēng)險(xiǎn)。

證券之星數(shù)據(jù)中心根據(jù)近三年發(fā)布的研報(bào)數(shù)據(jù)計(jì)算，東吳證券周爾雙研究員團(tuán)隊(duì)對(duì)該股研究較為深入，近三年預(yù)測(cè)準(zhǔn)確度均值為52.23%，其預(yù)測(cè)2022年度歸屬凈利潤(rùn)為盈利2.76億，根據(jù)現(xiàn)價(jià)換算的預(yù)測(cè)PE為51.25。

最新盈利預(yù)測(cè)明細(xì)如下：

該股最近90天內(nèi)共有6家機(jī)構(gòu)給出評(píng)級(jí)，買入評(píng)級(jí)5家，增持評(píng)級(jí)1家；過(guò)去90天內(nèi)機(jī)構(gòu)目標(biāo)均價(jià)為19.32。根據(jù)近五年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，證券之星估值分析工具顯示，廣電計(jì)量（002967）行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)力的護(hù)城河一般，盈利能力良好，營(yíng)收成長(zhǎng)性良好。財(cái)務(wù)可能有隱憂，須重點(diǎn)關(guān)注的財(cái)務(wù)指標(biāo)包括：應(yīng)收賬款/利潤(rùn)率、存貨/營(yíng)收率增幅。該股好公司指標(biāo)3星，好價(jià)格指標(biāo)2星，綜合指標(biāo)2.5星。（指標(biāo)僅供參考，指標(biāo)范圍：0 ~ 5星，最高5星）

標(biāo)簽： 華西證券