（原標題：【BT金融分析師】耐克庫存不斷飆升，分析師稱其過于依賴自己的品牌實力）

在這篇文章中，我將對比兩只運動用品股票，耐克（Nike）和露露檸檬（Lululemon）。耐克是最大的運動鞋類和服裝供應商，也是運動裝備制造商，而露露檸檬是一家總部位于加拿大的跨國運動服裝零售商。

(相關(guān)資料圖)

今年以來，耐克的股價已經(jīng)下跌了13%，過去一年來該股一直處于虧損狀態(tài)，過去12個月下跌了近7%。另一方面，露露檸檬今年迄今上漲了19%，去年上漲了22%。

鑒于耐克和露露檸檬今年迄今的股價表現(xiàn)差異如此之大，兩家公司之間的估值差異也就不足為奇了。我們可以通過比較兩家公司的市盈率及其所在行業(yè)的市盈率，來評估哪家公司的估值更具吸引力。

作為參考，服裝、鞋類和配飾行業(yè)的市盈率為31.3倍。

耐克股票目前的市盈率為31.85倍，與行業(yè)保持一致，過去幾年該股呈現(xiàn)劇烈波動，其五年平均市盈率為44.6倍。不幸的是，該公司正在應對不斷飆升的庫存水平，這表明耐克可能過于依賴自己的品牌實力。然而，長期來看耐克的股價上漲表明，在某些時候，該公司可能是一個可靠的股票。因此，我對耐克持中立態(tài)度。

耐克最新的財報顯示出一些問題，包括由于利潤率下降，三年來該公司首次出現(xiàn)盈利下滑。雖然耐克的銷售額略高于預期，但這不足以掩蓋其他問題。

耐克最大的擔憂是其不斷上升的庫存水平，在截至今年5月的財年，其庫存再次升至84.5億美元。雖然與2022年84.2億美元的庫存水平相比，庫存增長速度明顯放緩，但這表明該公司尚未擺脫困境。我認為，如果耐克可以解決其庫存問題，這可能會推動股價上漲。

在過去三個月耐克獲得了分析師們給出的20個買入、5個持有和3個賣出評級。該股的平均目標價為130.09美元，這意味著耐克股票將有28.2%的上漲潛力。

耐克和露露檸檬都擁有強大的品牌實力，但目前露露檸檬的品牌看起來更強大。鑒于如此龐大的庫存水平，耐克很可能不得不在相當長一段時間內(nèi)大幅降價，這可能會侵蝕其利潤。以目前的估值來看，對耐克股票采取觀望態(tài)度可能更合理。

作者：Michelle Jones

【BT財經(jīng)溫馨提示】本文章僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者不應將本報告作為作出投資決策的唯一參考因素，亦不應認為本報告可以取代自己的判斷?！颈疚臑锽T財經(jīng)金融分析師簡版文章，從2022年10月25日起，BT財經(jīng)除BT財經(jīng)數(shù)據(jù)通小程序、APP以外平臺不再放出完整版文章?！?/p>

標簽：