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太平洋證券股份有限公司馬浩然近期對蘇試試驗進(jìn)行研究并發(fā)布了研究報告《雙輪驅(qū)動持續(xù)增長，盈利能力穩(wěn)步提升》，本報告對蘇試試驗給出買入評級，當(dāng)前股價為17.47元。

蘇試試驗(300416)
事件：公司發(fā)布2023年半年度報告，2023年1-6月實現(xiàn)營業(yè)收入9.71億元，較上年同期增長21.57%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.36億元，較上年同期增長27.82%；基本每股收益0.27元，較上年同期增長20.87%。
雙輪驅(qū)動持續(xù)增長，盈利能力穩(wěn)步提升。報告期內(nèi)，公司試驗設(shè)備實現(xiàn)營業(yè)收入3.41億元，較上年同期增長19.39%；試驗服務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入4.69億元，較上年同期增長25.52%。在試驗設(shè)備方面，公司從技術(shù)端繼續(xù)加大新品研發(fā)力度及技術(shù)儲備，加強(qiáng)關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)，以技術(shù)為導(dǎo)向探索行業(yè)需求并快速響應(yīng)。在試驗服務(wù)方面，各實驗室子公司深入新能源、儲能、光伏、醫(yī)療器械等行業(yè)深度開發(fā)客戶，加快拓展應(yīng)用領(lǐng)域步伐，通過不斷完善的試驗?zāi)芰ㄔO(shè)形成規(guī)?；?yīng)，“設(shè)備+服務(wù)”雙輪驅(qū)動戰(zhàn)略成效顯著，整體盈利能力穩(wěn)步提升。
芯片檢測需求旺盛，未來市場前景廣闊。報告期內(nèi)，公司集成電路驗證與分析服務(wù)收入1.08億元，較上年同期增長12.22%。子公司上海宜特?fù)碛懈吖β世匣?、SMT驗證產(chǎn)線、超高分辨率3DX-Ray顯微鏡、雙束聚焦離子束、掃描式電子顯微鏡、穿透式電子顯微鏡等國內(nèi)/國際先進(jìn)的集成電路驗證分析試驗設(shè)備，可提供AEC-Q車規(guī)芯片的測試服務(wù)、5nm制程芯片的線路修改服務(wù)、高階工藝芯片的可靠性設(shè)計測試技術(shù)等服務(wù)，服務(wù)質(zhì)量獲得國內(nèi)多家龍頭集成電路設(shè)計公司的肯定。公司自2019年收購上海宜特之后，已將可靠性試驗服務(wù)的檢測范圍擴(kuò)展至集成電路領(lǐng)域，具備從集成電路元器件級、產(chǎn)品部件級到系統(tǒng)級的全產(chǎn)業(yè)鏈可靠性試驗、驗證分析能力，未來前景十分廣闊。
盈利預(yù)測與投資評級：預(yù)計公司2023-2025年的凈利潤為3.68億元、4.82億元、5.76億元，EPS為0.72元、0.95元、1.13元，對應(yīng)PE為25倍、19倍、16倍，維持“買入”評級。
風(fēng)險提示：試驗設(shè)備市場需求下降；募投項目進(jìn)展不及預(yù)期。

證券之星數(shù)據(jù)中心根據(jù)近三年發(fā)布的研報數(shù)據(jù)計算，中信證券劉意研究員團(tuán)隊對該股研究較為深入，近三年預(yù)測準(zhǔn)確度均值高達(dá)98.18%，其預(yù)測2023年度歸屬凈利潤為盈利3.64億，根據(jù)現(xiàn)價換算的預(yù)測PE為25.05。

最新盈利預(yù)測明細(xì)如下：

該股最近90天內(nèi)共有15家機(jī)構(gòu)給出評級，買入評級14家，增持評級1家；過去90天內(nèi)機(jī)構(gòu)目標(biāo)均價為26.96。

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