2023年7月3日三孚新科（688359）發(fā)布公告稱公司于2023年6月28日接受機構調研，華鑫證券黎江濤、淡水泉投資谷宜恭參與。

具體內容如下：

(資料圖片僅供參考)

問：貴司復合銅箔電鍍設備的進展情況如何？成本是多少？

答：上月出貨的復合銅箔量產設備目前正在客戶端安裝調試。成本方面，我們目前初步測算最新工藝的綜合成本大約在3.8-4元/平方米，未來規(guī)?；笥型抵?元/平方米左右，謝謝！

問：能否具體講講為什么貴司一步法相對于二步法更有優(yōu)勢？

答：二步法第一步采用磁控濺射打底，再采用水電鍍法將銅層加厚至1微米厚。目前的一步法工藝為先對膜材表面進行前處理后再進行銅層的增厚，上述工藝在一臺復合銅箔制造設備即可完成，生產流程更為簡潔，可以同時進行雙面鍍膜，所獲得的復合銅箔在生產良率、鍍膜厚度均勻性、工藝自動化程度等方面有較為突出的表現(xiàn)。謝謝！

問：貴司一步式復合銅箔設備制造所用的關鍵零部件是否受制于海外供應商的影響？

答：目前一步式復合銅箔設備的核心零部件暫不存在該情況，謝謝！

問4、是否有直接生產復合銅箔的計劃？

公司目前沒有相關計劃，謝謝！

問：1GWH對應的貴司復合銅箔生產設備及藥水分別有多少價值？主要成本占比較大的有哪些？

答：公司復合銅箔生產設備將參照市場已有的設備的價格并結合公司的業(yè)務推廣策略進行定價，初步測算的藥水價值約為每平米2.0-2.5元左右。一步法成本占比較大的幾項成本主要為消耗的化學品、金屬銅、設備折舊等。謝謝！

問：用一步法生產復合銅箔，對藥水的純度是否有要求？

答：對純度有一定的需求，但沒有特別苛刻。謝謝！

問：一步法的成本有沒有可能降到三塊以下？

答：公司通過工藝改進并疊加規(guī)模放量、配方升級、產能提升、管控優(yōu)化等降本方案，有機會進一步降低成本至3元/平方米以下，謝謝！

問：異質結電鍍工藝相比銀漿印刷工藝在成本方面有什么優(yōu)勢？

答：公司的高效單晶異質結太陽能電池電鍍添加劑制備及應用技術通過實現(xiàn)“以銅代銀”，使電極材料成本下降近70%，謝謝！

問：貴司對光伏鍍銅產業(yè)化的時間預計是？

答：據(jù)了解，預計大規(guī)模產業(yè)化的時間在明年或之后，謝謝！

問：貴司今年以來傳統(tǒng)業(yè)務（PCB板塊）的情況是怎樣的？

答：在專用化學品方面公司的客戶群體集中于PCB龍頭企業(yè)，相關業(yè)務較為穩(wěn)定，同時公司擬收購江西博泉以補充公司PCB電子化學品產品類型；在專用設備方面公司上半年增資控股了明毅電子，進一步推動工藝、材料和設備的協(xié)同進步。通過專用化學品及配套設備兩者的疊加，公司已具備為下游PCB客戶提供全套解決方案及全面服務的條件。謝謝！

問：AI領域對高端PCB需求增長對我們業(yè)務是否有帶動？

答：I領域對高階HDI、高層高端高頻高速PCB板等的性能要求較高，對于制造高端PCB所需用到的專用化學品的要求也更高，未來如相關PCB產品需求有較大增長，將對公司的相關業(yè)務增長帶來積極影響。謝謝！問12、公司傳統(tǒng)業(yè)務的競爭對手主要有哪些？公司競爭對手主要為國外企業(yè)，如安美特、羅門哈斯、麥德美樂思、日本上村、JCU株式會社等。謝謝！

三孚新科（688359）主營業(yè)務：新型環(huán)保表面工程專用化學品的研發(fā)、生產和銷售。

三孚新科2023一季報顯示，公司主營收入8379.43萬元，同比下降2.54%；歸母凈利潤-1225.75萬元，同比下降106.02%；扣非凈利潤-1369.33萬元，同比下降117.39%；負債率43.37%，財務費用199.52萬元，毛利率26.29%。

該股最近90天內共有1家機構給出評級，增持評級1家。

以下是詳細的盈利預測信息：

融資融券數(shù)據(jù)顯示該股近3個月融資凈流出1862.96萬，融資余額減少；融券凈流出6406.44萬，融券余額減少。根據(jù)近五年財報數(shù)據(jù)，證券之星估值分析工具顯示，三孚新科（688359）行業(yè)內競爭力的護城河一般，盈利能力良好，營收成長性較差。財務可能有隱憂，須重點關注的財務指標包括：貨幣資金/總資產率、應收賬款/利潤率、應收賬款/利潤率近3年增幅、經營現(xiàn)金流/利潤率。該股好公司指標0.5星，好價格指標1.5星，綜合指標1星。（指標僅供參考，指標范圍：0 ~ 5星，最高5星）

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