【資料圖】
華安證券股份有限公司張帆,徒月婷近期對微導(dǎo)納米進(jìn)行研究并發(fā)布了研究報告《獲TOPCon4.41億工藝整線訂單,CVD打開半導(dǎo)體業(yè)務(wù)成長空間》,本報告對微導(dǎo)納米給出增持評級,當(dāng)前股價為54.19元。
微導(dǎo)納米(688147)
事件概況
微導(dǎo)納米于 2023 年 6 月 13 日發(fā)布公告: 公司近日與浙江國康新能源科技有限公司簽署了 TOPCon 電池設(shè)備銷售合同,合同金額總計約為人民幣 4.41 億元(含稅)。
光伏: ALD 持續(xù)領(lǐng)先,在手訂單充沛
本次公司和國康愛康簽訂的 TOPCon 電池設(shè)備,包括但不限于 ALD設(shè)備、 PEALD 設(shè)備、 PECVD 設(shè)備、管式氧化退火爐、管式擴(kuò)散爐等,設(shè)備從 2023 年 6 月 30 日開始交付。 該合同的簽訂標(biāo)志著公司客戶拓展和 TOPCon 電池工藝整線設(shè)備獲得了突破性的進(jìn)展。公司光伏設(shè)備訂單隨著 TOPCon 的快速擴(kuò)產(chǎn)大幅增加,為公司的業(yè)
績增長奠定堅實基礎(chǔ)。 截止 2022 年 12 月底,公司在手專用設(shè)備訂單22.93 億元,其中光伏設(shè)備訂單 19.67 億元,半導(dǎo)體設(shè)備訂單 2.57 億元,其他設(shè)備訂單 6,881 萬元。 2023 年 1 月初至 2023 年 4 月 24 日,公司新增專用設(shè)備訂單 22.74 億元,其中新增半導(dǎo)體設(shè)備訂單 2.42 億元,新增光伏設(shè)備訂單 20.16 億元,新增其他設(shè)備訂單 1,580 萬元。
半導(dǎo)體: 應(yīng)用領(lǐng)域不斷拓寬, CVD 產(chǎn)品拓寬成長空間
公司是國內(nèi)首家將 High-k 的 ALD 工藝成功量產(chǎn)并應(yīng)用于 28nm 節(jié)點前道生產(chǎn)線的國產(chǎn)設(shè)備公司,并已獲得客戶重復(fù)訂單認(rèn)可,填補(bǔ)了我國在該項半導(dǎo)體設(shè)備上的空白。 此外,公司 2022 年推出的應(yīng)用于邏輯芯片、傳統(tǒng)和新型存儲芯片、 CMOS 芯片、 MEMS 等領(lǐng)域的多款 ALD 設(shè)備也取得了客戶訂單。
iTronix 系列 CVD 系統(tǒng),是公司新產(chǎn)品系列,適用于沉積氧化物、氮化物等薄膜材料,部分產(chǎn)品已經(jīng)發(fā)往客戶處進(jìn)行試樣驗證。 根據(jù) SEMI 行業(yè)統(tǒng)計,半導(dǎo)體薄膜技術(shù)領(lǐng)域,ALD 約占鍍膜板塊的 11%市場份額, CVD約占鍍膜板塊的 57%市場份額, 市場空間廣闊。 公司以硬掩模工藝為切入點,解決關(guān)鍵工藝卡脖子問題,通過差異化策略開發(fā) CVD 領(lǐng)域的關(guān)鍵設(shè)備。
投資建議
我們預(yù)測公司 2023-2025 年營業(yè)收入分別為 18.57/31.81/44.12 億元,歸母凈利潤分別為 1.76/3.80/5.83 億元, 以當(dāng)前總股本 4.54 億股計算的攤薄 EPS 為 0.39/0.84/1.28 元。公司當(dāng)前股價對 2023-2025 年預(yù)測 EPS 的 PE倍數(shù)分別為 140/65/42 倍,考慮到公司在 ALD 領(lǐng)域具有領(lǐng)先優(yōu)勢,且在光伏及半導(dǎo)體領(lǐng)域拓展具備較大業(yè)績彈性, 保持“增持”評級。
風(fēng)險提示
1)光伏及半導(dǎo)體行業(yè)后續(xù)擴(kuò)產(chǎn)不及預(yù)期的風(fēng)險。 2)技術(shù)迭代帶來的創(chuàng)新風(fēng)險。 3)國內(nèi)市場競爭加劇的風(fēng)險。 4)核心技術(shù)人員流失或不足的風(fēng)險。5)測算市場空間的誤差風(fēng)險。 6)研究依據(jù)的信息更新不及時,未能充分反映公司最新狀況的風(fēng)險。
證券之星數(shù)據(jù)中心根據(jù)近三年發(fā)布的研報數(shù)據(jù)計算,浙商證券邱世梁研究員團(tuán)隊對該股研究較為深入,近三年預(yù)測準(zhǔn)確度均值為74.31%,其預(yù)測2023年度歸屬凈利潤為盈利1.01億,根據(jù)現(xiàn)價換算的預(yù)測PE為243.88。
最新盈利預(yù)測明細(xì)如下:
該股最近90天內(nèi)共有6家機(jī)構(gòu)給出評級,買入評級2家,增持評級4家;過去90天內(nèi)機(jī)構(gòu)目標(biāo)均價為64.13。根據(jù)近五年財報數(shù)據(jù),證券之星估值分析工具顯示,微導(dǎo)納米(688147)行業(yè)內(nèi)競爭力的護(hù)城河良好,盈利能力一般,營收成長性較差。財務(wù)可能有隱憂,須重點關(guān)注的財務(wù)指標(biāo)包括:應(yīng)收賬款/利潤率、應(yīng)收賬款/利潤率近3年增幅、存貨/營收率、存貨/營收率增幅。該股好公司指標(biāo)2星,好價格指標(biāo)1星,綜合指標(biāo)1.5星。(指標(biāo)僅供參考,指標(biāo)范圍:0 ~ 5星,最高5星)
標(biāo)簽:
凡本網(wǎng)注明“XXX(非現(xiàn)代青年網(wǎng))提供”的作品,均轉(zhuǎn)載自其它媒體,轉(zhuǎn)載目的在于傳遞更多信息,并不代表本網(wǎng)贊同其觀點和其真實性負(fù)責(zé)。
原標(biāo)題:父親的厚望章長生從我記事起,父親便對我寄予厚望。他希望我好
2023-06-18 07:46
原標(biāo)題:秦嶺慢火車駛?cè)腚娪啊毒G皮車奏鳴曲》中工網(wǎng)訊(工人日報—中工
2023-06-18 05:53
原標(biāo)題:在大覺山谷王爽五月的晚風(fēng)起伏于漸漸暗去的峰巒那一眾清涼的雨
2023-06-18 05:50
原標(biāo)題:童年的酸棗樹周養(yǎng)俊我的老家在白鹿原下、浐河邊上,村子里長滿
2023-06-18 05:32
原標(biāo)題:旱塬定西書意濃喬俊甘肅省定西市位于黃土高原深處,雖然過去有
2023-06-18 05:34
原標(biāo)題:單位給予的人生李曉接連幾天的深夜夢境里,出現(xiàn)單位里一個年輕
2023-06-18 05:40
原標(biāo)題:重慶璧山舉辦職工舞蹈大賽工人日報—中工網(wǎng)記者黃仕強(qiáng)璀璨的燈
2023-06-17 22:37
原標(biāo)題:《子夜外賣》描繪城市的夜色畫卷(主題)總制片人張燁鏑:帶觀
2023-06-17 15:43
原標(biāo)題:用腳和筆丈量世界(引題)?阿來《西高地行記》出版(主題)華
2023-06-17 13:45
原標(biāo)題:“這里是三星堆”:高清手繪圖“復(fù)活”國寶華西都市報-封面新
2023-06-17 13:49
原標(biāo)題:90多個“關(guān)鍵詞”還原蘇軾(引題)?蔣藍(lán)新作《蘇東坡辭典》出
2023-06-17 11:34
原標(biāo)題:圖博會天津出版?zhèn)髅郊瘓F(tuán)再創(chuàng)佳績(引題)?《閱讀天津·津渡》
2023-06-17 11:35
原標(biāo)題:良渚遺址“琮王”“鉞王”現(xiàn)身上博(主題)6月20日起亮相“實
2023-06-17 11:51
原標(biāo)題:《魚廬記》:鄂地小人物的傳奇華西都市報-封面新聞記者張杰近
2023-06-17 11:52
原標(biāo)題:伴隨著人工智能技術(shù)飛速發(fā)展,科幻電影創(chuàng)作將走向何方──(引
2023-06-17 11:56
原標(biāo)題:國標(biāo)舞劇《人間四月天》啟動創(chuàng)排北京日報訊(記者韓軒)北京舞
2023-06-17 10:40
原標(biāo)題:2023年青年攝影獎申報啟動天津日報訊(記者仇宇浩)近日,世界
2023-06-17 10:37
原標(biāo)題:別樣《鳳求凰》百人合唱點擊量百億次作品(主題)中國古詩詞藝
2023-06-17 10:53
原標(biāo)題:首屆天津音樂節(jié)中國天津·2023圣彼得堡愛樂樂團(tuán)演繹經(jīng)典(引題
2023-06-17 10:32
原標(biāo)題:電視劇《淬火丹心》唱響武鋼人的青春之歌長江日報訊(記者萬旭
2023-06-17 10:53
【作品廣議】原標(biāo)題:主動自覺,珍視生命肖承森汗流禾下土 蘇慶眼下正
2023-06-17 05:45
解碼文化自信的城市樣本原標(biāo)題:長沙:千載星城吐芳華天上一顆星,地上
2023-06-17 05:56
原標(biāo)題:第五屆中國西藏旅游文化國際博覽會6月16日晚開幕由文化和旅游
2023-06-17 05:54
原標(biāo)題:開心果左一:節(jié)約用水左二:面具左三:——把衣服穿上!右一:
2023-06-17 06:00
原標(biāo)題:“中國戲曲節(jié)2023”在香港開鑼新華社香港6月16日電(記者褚萌
2023-06-17 06:01