【資料圖】

（以下內(nèi)容從山西證券《電力設(shè)備及新能源行業(yè)周報：4月光伏電池產(chǎn)量同比增長68.1%，210電池片盈利能力顯著提升》研報附件原文摘錄）

投資要點
國家統(tǒng)計局：4月份光伏電池產(chǎn)量39.92GW，同比增長69.1%：5月16日，國家統(tǒng)計局發(fā)布了2023年4月份規(guī)模以上工業(yè)生產(chǎn)主要數(shù)據(jù)。4月發(fā)電量6584億千瓦時，同比增長6.1%。其中太陽能發(fā)電量在231億千瓦時，同比下降3.3%，1-4月累計發(fā)電量846億千瓦時，漲幅達7.5%。4月份光伏電池產(chǎn)量3992萬千瓦，同比增長69.1%；1-4月光伏電池累計產(chǎn)量14435萬千瓦，同比增長56.7%。
兩部門：進一步健全充電基礎(chǔ)設(shè)施網(wǎng)絡(luò)：5月17日，國家發(fā)改委、國家能源局發(fā)布的《關(guān)于加快推進充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)更好支持新能源汽車下鄉(xiāng)和鄉(xiāng)村振興的實施意見》指出，鼓勵有條件的地方對農(nóng)村戶籍居民在戶籍所在地縣域內(nèi)購買新能源汽車，給予消費券等支持。支持地方政府結(jié)合實際開展縣鄉(xiāng)公共充電網(wǎng)絡(luò)規(guī)劃，并做好與國土空間規(guī)劃、配電網(wǎng)規(guī)劃等的銜接，加快實現(xiàn)適宜使用新能源汽車的地區(qū)充電站“縣縣全覆蓋”、充電樁“鄉(xiāng)鄉(xiāng)全覆蓋”。鼓勵探索在充電樁利用率較低的農(nóng)村地區(qū)，建設(shè)提供光伏發(fā)電、儲能、充電一體化的充電基礎(chǔ)設(shè)施。
CPIA：未來三年分布式光伏預(yù)期可實現(xiàn)50-65GW年新增裝機：5月18日，中國光伏行業(yè)協(xié)會副秘書長劉譯陽表示，未來三年，國內(nèi)分布式光伏仍然將保持穩(wěn)中有增的態(tài)勢，預(yù)期可實現(xiàn)50-65GW的年新增裝機。此外，2019年2月，中國光伏行業(yè)協(xié)會批準發(fā)布10項中國光伏行業(yè)協(xié)會戶用光伏并網(wǎng)發(fā)電系統(tǒng)系列標準，目前正在報批行業(yè)標準，即將對外發(fā)布。
Absolar巴西光伏協(xié)會：光伏躍升至巴西第二大電力來源，累計裝機量超29GW：本周，根據(jù)Absolar巴西光伏協(xié)會方面公布的最新數(shù)據(jù)，巴西打破光伏裝機量新記錄，累計裝機量達29GW，包括安裝于屋頂、立面和小塊土地上安裝的大型光伏項目在內(nèi)的累計光伏裝機量已達到巴西全國電力裝機量的13.1％。
價格追蹤
多晶硅價格：根據(jù)InfoLink數(shù)據(jù)，本周多晶硅致密料均價為143元/kg，較上周下降10.6%。本周硅料價格區(qū)間范圍持續(xù)加寬；從簽單頻率來看，企業(yè)基本維持按周簽單的節(jié)奏，個別企業(yè)采購頻率變?yōu)槿蘸?。本周多晶硅價格跌幅維持10%以上的高位主要有兩個原因：一方面，硅片價格下調(diào)，對上游降價訴求增強；另一方面，硅片環(huán)節(jié)在去安全庫存的同時降低開工率，對硅料需求收縮，而供給端多晶硅新建產(chǎn)能持續(xù)釋放，硅料環(huán)節(jié)供應(yīng)壓力增加。目前產(chǎn)業(yè)鏈庫存再次向硅料環(huán)節(jié)轉(zhuǎn)移，預(yù)計未來硅料價格仍會加速下跌。
硅片價格：根據(jù)InfoLink數(shù)據(jù)，本周150um的182mm單晶硅片均價4.60元/片，較上周下降16.4%，降幅較上周擴大4.3pct。硅片價格連續(xù)5周下降，且本周降幅超過硅料，一線廠家仍能保持相對良好的價格，二線企業(yè)降價壓力較大。前期石英砂限制下硅片價格下跌不及預(yù)期，硅片環(huán)節(jié)利潤大幅擴張，企業(yè)開工率提升至高位。目前硅片環(huán)節(jié)累庫明顯，若現(xiàn)有的高檔稼動率依然維持，月底庫存水平或達15-17GW。目前硅片企業(yè)已有減產(chǎn)計劃，預(yù)計5月全月產(chǎn)出約47GW，硅片價格會持續(xù)隨著硅料降價而下滑。
電池片價格：根據(jù)InfoLink數(shù)據(jù)，本周M10電池片（轉(zhuǎn)換效率23.1%+）均價為0.95元/W，較上周下降7.8%；G12電池片（轉(zhuǎn)換效率23.1%+）均價為1.05元/W，較上周下降4.5%，182mmTOPCon電池片均價為1.05元/W，較上周下降8.7%，比同尺寸PERC電池片溢價10.5%。本周硅片價格暴跌，電池片價格受到上游硅片的跌價對應(yīng)跌幅擴大，但仍低于上游硅片環(huán)節(jié)，盈利能力持續(xù)改善。G12電池片跌幅最小，價格和TOPCon電池片持平，單瓦盈利約增加8分錢；預(yù)計三季度P型和N型電池片的價差會持續(xù)拉大，布局大尺寸高效電池片及電池新技術(shù)的企業(yè)持續(xù)受益。
組件價格：根據(jù)InfoLink數(shù)據(jù)，本周182mm單面PERC組件均價為1.66元/W，較上周下降1.2%；182mm雙面PERC組件均價1.68元/W，較上周下降1.2%。TOPCon組件價格為1.75元/W，較上周下降1.7%。組件是本周產(chǎn)業(yè)鏈價格降幅最小的環(huán)節(jié)，上游的大幅降價在組件端體現(xiàn)不明顯，組件環(huán)節(jié)利潤空間上升。國內(nèi)項目受上游跌價影響，終端觀望心態(tài)更加明顯；但從庫存情況看，組件端庫存10天左右且包含待交付訂單，庫存壓力較輕。投資建議
本周硅料、硅片價格大幅下降，電池片降幅擴大、組件價格降幅相對較小。產(chǎn)業(yè)鏈價格進入加速下行通道，預(yù)計隨著硅料價格降至120元/kg左右，組件價格降至1.5元/W左右水平時，終端需求會得到進一步恢復(fù)。光伏行業(yè)基本面持續(xù)向好，當下光伏產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)公司的估值大多低至10倍左右，堅定看好光伏中下游、輔材以及新技術(shù)方向，建議積極布局。重點推薦：愛旭股份、帝科股份、天洋新材、鼎際得、福斯特、海優(yōu)新材、通威股份、隆基綠能、陽光電源，積極關(guān)注：博菲電氣、永和智控、石英股份、林洋能源、大全能源。
風險提示
光伏新增裝機量不及預(yù)期；產(chǎn)業(yè)鏈價格波動風險；海外地區(qū)政策風險

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