2023年5月4日涪陵榨菜（002507）發(fā)布公告稱(chēng)公司于2023年4月28日接受機(jī)構(gòu)調(diào)研，長(zhǎng)城證券劉鵬 羅麗文 蔡航、瑞銀證券周順怡 袁志成、高毅資產(chǎn)方振、太平洋證券況英 李鑫鑫、華夏基金李柄樺、上海寬遠(yuǎn)資產(chǎn)劉佳奇、安信證券侯雅楠、中金宗旭豪、中信證券王加熊、招商證券董浩然、秉懷投資劉爭(zhēng)爭(zhēng)、鵬揚(yáng)基金王亦沁、浙商證券張博涵 齊曉石、萬(wàn)和自營(yíng)范慧華、中郵證券華夏霖、同犇投資劉慧萍、東北證券吳兆峰、華創(chuàng)證券彭俊霖、申萬(wàn)宏源曹欣之、東海證券資管萬(wàn)靜、廣發(fā)證券方一葦、華鑫證券何宇航、招商資管陳清雨、域秀資本李付玲、財(cái)信證券龍長(zhǎng)會(huì)、匯豐前海證券EricLiu、國(guó)海證券肖依琳、長(zhǎng)見(jiàn)投資范永璽、上海和諧匯一資管劉天雨、興業(yè)證券金含 林佳雯、中信建投王仕捷、明河投資葛天惟、Hsbc宋麗華、華夏未來(lái)資本張瀟筱、HSZGroup楊毅、華泰證券倪欣雨、西南證券朱會(huì)振、中國(guó)銀河證券劉光意、深圳華強(qiáng)鼎信投資陶姿岑、中荷人壽趙澤臣、GoldenPine董非、昭時(shí)投資李云峰、財(cái)信證券自營(yíng)楊帥、國(guó)投瑞銀馮新月、永贏基金秦秀娟、景順長(zhǎng)城基金、華西證券劉泓、璟恒投資鄧安迪參與。

【資料圖】

具體內(nèi)容如下：

問(wèn)：今年一季度各品類(lèi)收入增速及量?jī)r(jià)表現(xiàn)

答：公司2023年一季度以榨菜為核心有序推進(jìn)泡菜（含下飯菜）、蘿卜等多品類(lèi)協(xié)同發(fā)展，其中榨菜營(yíng)收同比增長(zhǎng)約5%、蘿卜約10%、泡菜約50%，公司今年一季度營(yíng)收增長(zhǎng)基本來(lái)源于量的貢獻(xiàn)，產(chǎn)品價(jià)格同比去年一季度總體變動(dòng)較小。

問(wèn)：下飯菜和榨菜醬推廣進(jìn)度

答：今年一季度下飯菜已基本完成全國(guó)省級(jí)和省地級(jí)市場(chǎng)鋪市推廣，并將在今年第二季度隨著榨菜醬上市鋪市再度完善精耕，公司今年將緊跟戰(zhàn)略發(fā)展需要，協(xié)同提升下飯菜及榨菜醬產(chǎn)品鋪市率及曝光度，穩(wěn)步實(shí)現(xiàn)拓品類(lèi)發(fā)展目標(biāo)。

問(wèn)：今年一季度毛利升原因及全年原料成本情況

答：由于公司上半年使用的大多是去年收購(gòu)的原料，且公司2021年及2023年原料收購(gòu)價(jià)格高于2022年，因此2023年一季度所使用的2022年原料成本同比2022年一季度所使用的2021年原料成本更低，再加上銷(xiāo)量增長(zhǎng)引起的規(guī)模效應(yīng)，最終帶來(lái)毛利提升，后續(xù)隨著原料逐步耗用，下半年原料成本預(yù)計(jì)將較一季度有所提高。另外從全年總體來(lái)看，由于2023年原料收購(gòu)價(jià)格低于2021年，因此2023年全年原料成本可能略低于2022年，同時(shí)原料占成本比例約為40%，其成本即使有所波動(dòng)但整體上不會(huì)對(duì)毛利帶來(lái)巨大影響。

問(wèn)：全年銷(xiāo)售費(fèi)用投入規(guī)劃

答：金額上，公司每年費(fèi)用投入均根據(jù)當(dāng)年戰(zhàn)略規(guī)劃需求制定，2023年銷(xiāo)售費(fèi)用投入主要用于榨菜升級(jí)、下飯菜鋪市營(yíng)銷(xiāo)、榨菜醬上市與其他新品上市宣傳等傳播活動(dòng)，預(yù)計(jì)2023年絕對(duì)額較2022年有所增長(zhǎng)。方式上，今年上半年計(jì)劃以地面推廣活動(dòng)為主，下半年再結(jié)合具體情況輔以線上品牌硬廣投放。

問(wèn)：目前動(dòng)銷(xiāo)及庫(kù)存情況

答：目前產(chǎn)品動(dòng)銷(xiāo)正常，當(dāng)前整體庫(kù)存維持在一個(gè)半月左右，屬于正常水平。

問(wèn)：今年一季度泡菜、蘿卜毛利率情況

答：今年一季度泡菜和蘿卜營(yíng)收及銷(xiāo)量增長(zhǎng)較快，帶動(dòng)了規(guī)模效應(yīng)及毛利率提升，目前泡菜和蘿卜產(chǎn)品毛利率均已超過(guò)40%且未來(lái)仍有較大提升空間。

問(wèn)：今年餐飲渠道規(guī)劃

答：今年公司將在總結(jié)去年餐飲渠道工作經(jīng)驗(yàn)基礎(chǔ)上，整合團(tuán)隊(duì)、制定規(guī)章，進(jìn)一步完成整個(gè)體系及人員的標(biāo)準(zhǔn)化，同時(shí)規(guī)劃豐富餐飲渠道產(chǎn)品線，新增豆瓣醬、泡菜等產(chǎn)品對(duì)接餐飲市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)餐飲市場(chǎng)持續(xù)增量。

涪陵榨菜（002507）主營(yíng)業(yè)務(wù)：榨菜、蘿卜、泡菜、下飯菜和其他佐餐開(kāi)味菜等方便食品的研制、生產(chǎn)和銷(xiāo)售。

涪陵榨菜2023一季報(bào)顯示，公司主營(yíng)收入7.6億元，同比上升10.41%；歸母凈利潤(rùn)2.61億元，同比上升22.02%；扣非凈利潤(rùn)2.44億元，同比上升24.96%；負(fù)債率8.14%，投資收益1667.2萬(wàn)元，財(cái)務(wù)費(fèi)用-2918.58萬(wàn)元，毛利率56.28%。

該股最近90天內(nèi)共有30家機(jī)構(gòu)給出評(píng)級(jí)，買(mǎi)入評(píng)級(jí)23家，增持評(píng)級(jí)7家；過(guò)去90天內(nèi)機(jī)構(gòu)目標(biāo)均價(jià)為32.46。

以下是詳細(xì)的盈利預(yù)測(cè)信息：

融資融券數(shù)據(jù)顯示該股近3個(gè)月融資凈流出2414.71萬(wàn)，融資余額減少；融券凈流入1090.26萬(wàn)，融券余額增加。根據(jù)近五年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，證券之星估值分析工具顯示，涪陵榨菜（002507）行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)力的護(hù)城河良好，盈利能力優(yōu)秀，營(yíng)收成長(zhǎng)性良好。財(cái)務(wù)相對(duì)健康，須關(guān)注的財(cái)務(wù)指標(biāo)包括：應(yīng)收賬款/利潤(rùn)率近3年增幅。該股好公司指標(biāo)4.5星，好價(jià)格指標(biāo)3星，綜合指標(biāo)3.5星。（指標(biāo)僅供參考，指標(biāo)范圍：0 ~ 5星，最高5星）

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