2023年4月14日利亞德（300296）發(fā)布公告稱公司于2023年4月13日接受機(jī)構(gòu)調(diào)研，信達(dá)澳銀吳清宇參與。

具體內(nèi)容如下：

(資料圖片)

問：文旅夜游去年有虧損，今年情況如何，以及有什么規(guī)劃？

答：原來這塊業(yè)務(wù)很多是由政府主導(dǎo)把城市核心區(qū)域進(jìn)行亮化，一般規(guī)模比較大，但現(xiàn)在更多的項(xiàng)目是在已經(jīng)點(diǎn)亮的基礎(chǔ)上，重點(diǎn)去打造一些街區(qū)或旅游景點(diǎn)，項(xiàng)目額度相對(duì)變小，實(shí)施方式與之前也有比較大的區(qū)別?，F(xiàn)在各地要恢復(fù)經(jīng)濟(jì)，通過文旅夜游項(xiàng)目的打造來帶動(dòng)消費(fèi)是一個(gè)投資小見效快的方式，我們已經(jīng)看到了一些跡象，所以也會(huì)選擇一些比較優(yōu)質(zhì)的項(xiàng)目去做。

問：請(qǐng)公司智能顯示業(yè)務(wù)直銷和渠道的比重大概是多少？

答：目前，國內(nèi)市場(chǎng)采用直銷和渠道兩種銷售模式，以滿足垂直行業(yè)客戶的需求和拓展中端及下沉市場(chǎng)的需求；海外市場(chǎng)對(duì)產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化程度要求較高，基本采用渠道銷售模式。2022 年，隨著產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化程度提高，渠道銷售規(guī)模和比重已經(jīng)超過直銷模式，渠道占比達(dá)到 56%，直銷占比 42%，其他還有一些租賃和電子商務(wù)模式。單獨(dú)看國內(nèi)的話，直銷占比大約有三分之二，渠道三分之一。

問：直銷和渠道訂單反映到收入端大概周期是多久？

答：直銷一般三個(gè)月左右，因?yàn)橹变N業(yè)務(wù)很多事以解決方案的形式提供給客戶，不僅有硬件，還有配套的軟件和服務(wù)在里面；渠道會(huì)更快一點(diǎn)，基本發(fā)貨就確認(rèn)收入了

問：Micro LED的下游客戶主要是哪些？

答：Micro LED大屏的終端應(yīng)用市場(chǎng)其實(shí)與小間距一樣。Micro剛推出來的時(shí)候價(jià)格比較貴，間距只能做到 0.4-0.9mm，客戶比較高端比如能源公司等，但去年我們推出的 Micro 黑鉆系列不僅將最初的 Micro 產(chǎn)品成本降低到只有四分之一，而且產(chǎn)品間距也拓展到了 1.8mm，性價(jià)比的提升帶來了客戶群體和應(yīng)用市場(chǎng)的拓展。

Micro LED目前已經(jīng)量產(chǎn)應(yīng)用的是在大屏顯示領(lǐng)域，之后是 VR/R、智能手表的應(yīng)用，最后會(huì)在手機(jī)、車載顯示、消費(fèi)電視等顯示領(lǐng)域大規(guī)模應(yīng)用。每個(gè)階段的下游客戶都是不斷增加的。

問：Micro LED的產(chǎn)能有多少？

答：我們 Micro LED 顯示屏的工藝流程是公司采用巨量轉(zhuǎn)移技術(shù)及 MIP封裝結(jié)構(gòu)，制作黑鉆或者 Nin1 Micro LED 燈珠，并通過 SMT 制作 Micro LED 模組，加持結(jié)構(gòu)、控制芯片、電源等制成 Micro LED 箱體，最終做成0.4-1.8mm 間距的 Micro LED 顯示屏。這個(gè)流程中 MIP 工藝都由利晶公司來做，利晶公司的產(chǎn)能今年已經(jīng)由 800KK/月提升到 1400KK/月，今年底前將擴(kuò)產(chǎn)到 2000KK/月。

利亞德（300296）主營業(yè)務(wù)：LED顯示技術(shù)開發(fā)及LED顯示產(chǎn)品的生產(chǎn)及服務(wù)。

利亞德2022年報(bào)顯示，公司主營收入81.54億元，同比下降7.89%；歸母凈利潤2.81億元，同比下降53.94%；扣非凈利潤1.83億元，同比下降67.12%；其中2022年第四季度，公司單季度主營收入23.81億元，同比下降21.12%；單季度歸母凈利潤-1.51億元，同比下降267.3%；單季度扣非凈利潤-2.09億元，同比下降430.25%；負(fù)債率45.15%，投資收益-5178.74萬元，財(cái)務(wù)費(fèi)用1049.87萬元，毛利率30.5%。

該股最近90天內(nèi)共有2家機(jī)構(gòu)給出評(píng)級(jí)，買入評(píng)級(jí)2家；過去90天內(nèi)機(jī)構(gòu)目標(biāo)均價(jià)為8.0。

以下是詳細(xì)的盈利預(yù)測(cè)信息：

融資融券數(shù)據(jù)顯示該股近3個(gè)月融資凈流出5019.16萬，融資余額減少；融券凈流出991.74萬，融券余額減少。根據(jù)近五年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，證券之星估值分析工具顯示，利亞德（300296）行業(yè)內(nèi)競爭力的護(hù)城河良好，盈利能力較差，營收成長性較差。財(cái)務(wù)可能有隱憂，須重點(diǎn)關(guān)注的財(cái)務(wù)指標(biāo)包括：應(yīng)收賬款/利潤率、應(yīng)收賬款/利潤率近3年增幅。該股好公司指標(biāo)2星，好價(jià)格指標(biāo)1.5星，綜合指標(biāo)1.5星。（指標(biāo)僅供參考，指標(biāo)范圍：0 ~ 5星，最高5星）

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