（原標(biāo)題：KK集團(tuán)超八成毛利來自第三方品牌，加盟店毛利率僅21.6%）

樂居財(cái)經(jīng) 王敏3月8日消息，年初，廣東快客電子商務(wù)有限公司（簡稱：KK集團(tuán)）向港交所遞交上市申請(qǐng)，沖擊港股“潮流零售第一股”。

這是2021年11月首次遞表失效后，KK集團(tuán)第二次遞表沖刺港股，保薦人為摩根士丹利、瑞信。其融資將主要用于門店網(wǎng)絡(luò)的擴(kuò)張；供應(yīng)鏈優(yōu)化；零售基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。

【資料圖】

KK集團(tuán)成立于2014年，目前旗下?lián)碛蠯K館、KKV、THECOLORIST、X11四個(gè)品牌，主要面向Z世代消費(fèi)群體，是中國第三大潮流零售商。

截K集團(tuán)的收益主要來自貨品銷售以及基于銷售的管理及咨詢服務(wù)收入。2019年-2022年10月，KK集團(tuán)營業(yè)收入分別為4.64億元、16.46億元、35.23億元、30.67億元。

門店數(shù)量最多的KKV是KK集團(tuán)增速最快、收入貢獻(xiàn)最多的品牌。2019年5月推出就在2020年實(shí)現(xiàn)業(yè)績“超車”，成為KK集團(tuán)的業(yè)績支柱。2019年-2022年10月，KKV的營業(yè)收入分別為8187.8萬元、8.35億元、22.35億元、20.01億元。在不斷的品牌升級(jí)中，KKV的業(yè)績貢獻(xiàn)占比從17.7%攀升至65.3%，毛利率從37.47%增長至41.4%。

據(jù)悉，KK集團(tuán)旗下4大品牌產(chǎn)品上采用的是“買手制選品”的漏斗模式，由各團(tuán)隊(duì)自有的買手團(tuán)隊(duì)，完全自主在市場(chǎng)上挑選產(chǎn)品，上架后根據(jù)銷量來決定最終上新淘汰情況。截至2022年10月31日，KK集團(tuán)商品淘汰率約為31.0%。而KKV產(chǎn)品更新率達(dá)30-50%/年。

這種模式讓KK集團(tuán)贏得了市場(chǎng)，卻給自身帶來了庫存壓力。2019年-2022年10月，其存貨分別占流動(dòng)資產(chǎn)總值的約52.0%、57.8%、38.0%、37.3%。存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)分別為301天、196天、154天、159天。

而且在KK集團(tuán)售賣的產(chǎn)品中，第三方品牌占比較大，一定程度上來說，又增添了其產(chǎn)品的不確定性。截至2022年10月31日，KK集團(tuán)向1472個(gè)第三方品牌采購商品，并委聘205個(gè)OEM及ODM合同商進(jìn)行自有商品制造。2019年-2022年10月，其銷售自有品牌商品產(chǎn)生的收入分別占總收入的7.7%、12.3%、12.5%、10.3%。

報(bào)告期內(nèi)，其銷售第三方品牌商品的收入分別占總收入的92.3%、87.7%、87.5%和82.7%，其銷售第三方品牌商品的毛利分別占總毛利的86%、81%、83.2%和86.5%。

報(bào)告期內(nèi)，其整體毛利率分別為27.1%、30.4%、37.6%、39.7%，逐年遞增。具體來看，毛利率相對(duì)較低的第三方品牌貢獻(xiàn)了絕大多數(shù)的毛利，但第三方品牌商品的毛利率逐年走高。

至2022年10月末，KK集團(tuán)旗下門店共有701家。其中，KKV擁有383家、THECOLORIST擁有207家、X11擁有50家及KK館擁有67家線下店。

2019年至2021年以及2022年前10個(gè)月，KK集團(tuán)分別向31家、374家、109家及40家加盟店的相關(guān)加盟商提供貸款。2019年末至2021年末及2022年10月末，KK集團(tuán)提供給加盟商貸款的未償還金額分別為3480萬、2.72億、8190萬及3230萬。

根據(jù)招股書，2022年前10個(gè)月，加盟店毛利率為21.60%，同期自營店毛利率為49.20%。

標(biāo)簽：