“百度交出了一份穩(wěn)健增長(zhǎng)的答卷。”這是百度董事長(zhǎng)&CEO李彥宏對(duì)最新發(fā)布的財(cái)報(bào)作出的評(píng)價(jià)。市場(chǎng)對(duì)這份財(cái)報(bào)也作出積極反應(yīng)，百度美股昨日開盤后一度漲超10%。

這是百度在去年首次將自身定位改為AI生態(tài)型公司后發(fā)布的首份年度財(cái)報(bào)，是一份增收不增利的答卷。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，百度去年其實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1245億元，同比增長(zhǎng)16%;凈利潤(rùn)102億元，同比下降54%，而按非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下的凈利潤(rùn)同比下降14%，具體為188億元。

去年第四季度亦是如此。該季度百度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收近331億元，同比增長(zhǎng)約9%;凈利潤(rùn)17億元，同比下降67%，非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下的凈利潤(rùn)為40.84億元，同比降幅達(dá)41%。

不過，去年第四季度百度扭轉(zhuǎn)了此前兩個(gè)季度持續(xù)虧損的局面。此前，受投資的快手股價(jià)持續(xù)下跌影響，百度在去年第二季度出現(xiàn)近6億元虧損(美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則)，第三季度虧損更是進(jìn)一步加劇到近166億元，四季度受益于公允價(jià)值收益和長(zhǎng)期投資減值損失減少從而止住虧損。

從年度情況來看，相較此前兩年?duì)I收增長(zhǎng)放緩甚至下降的狀況，百度去年出現(xiàn)反彈，反映出公司逐漸擺脫疫情影響，而廣告業(yè)務(wù)也在此前連續(xù)下降后恢復(fù)增長(zhǎng)。同時(shí)，受益于智能云和其他AI驅(qū)動(dòng)業(yè)務(wù)，百度去年非在線營(yíng)銷收入同比增長(zhǎng)達(dá)71%，其中智能云全年?duì)I收達(dá)到151億元，同比增長(zhǎng)64%。

這在一定程度上顯示出，百度持續(xù)高投入的AI布局成效進(jìn)一步顯現(xiàn)，去年將自身定位轉(zhuǎn)為一家AI生態(tài)型公司的百度顯得更有說服力，李彥宏對(duì)AI的技術(shù)信仰正在開花結(jié)果。

但在資本市場(chǎng)，百度過去一年表現(xiàn)不佳。去年3月在港股上市后，百度股價(jià)持續(xù)走低，目前仍處于破發(fā)狀態(tài)，相較發(fā)行價(jià)下跌超40%。百度美股目前則處于近一年來低位，相較一年前的歷史峰值幾乎腰斬。資本市場(chǎng)到了該重估百度的時(shí)候?

廣告營(yíng)收三連降后恢復(fù)增長(zhǎng)，APP黏性持續(xù)增強(qiáng)

在去年2月發(fā)布的財(cái)報(bào)中，百度刪去了“以搜索引擎、知識(shí)、信息為中心的互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)”的表述，將自身定位為一家“擁有強(qiáng)大互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)的領(lǐng)先AI公司”，并將業(yè)務(wù)進(jìn)行了更為清晰的界定，包括移動(dòng)生態(tài)、智能云、智能駕駛與其他增長(zhǎng)業(yè)務(wù)等三個(gè)增長(zhǎng)引擎。

目前，以搜索+信息流為雙引擎的移動(dòng)生態(tài)仍然是百度業(yè)績(jī)的核心。去年百度核心業(yè)務(wù)收入為952億元，同比增長(zhǎng)21%，其中在線營(yíng)銷收入為740億元，同比增長(zhǎng)12%。這是百度廣告收入自2018年持續(xù)三年下降后首次恢復(fù)增長(zhǎng)，但對(duì)公司業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)占比從四年前的超過85%下降到不足六成。

從去年各個(gè)季度表現(xiàn)來看，百度廣告業(yè)務(wù)增長(zhǎng)有些缺乏后勁。從第一季度到第四季度，百度在線營(yíng)銷收入存在較大波動(dòng)，同比增幅也從最初的27%驟減至僅有1%，即四季度基本停滯。作為業(yè)績(jī)基本盤，這也在很大程度上導(dǎo)致百度季度營(yíng)收增長(zhǎng)呈現(xiàn)持續(xù)放緩的情況。

相較而言，去年國(guó)內(nèi)整體互聯(lián)網(wǎng)廣告市場(chǎng)增長(zhǎng)仍在繼續(xù)放緩。中關(guān)村互動(dòng)營(yíng)銷實(shí)驗(yàn)室發(fā)布的報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，2021年中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)廣告市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)約為5435億人民幣，增速較上年下滑4.53個(gè)百分點(diǎn)至9.32%。也就是說，百度去年廣告業(yè)務(wù)增速略優(yōu)于行業(yè)表現(xiàn)。

但百度不得不面對(duì)的現(xiàn)實(shí)是，百度目前核心的搜索類廣告仍在持續(xù)面臨擠壓。前述機(jī)構(gòu)報(bào)告稱，搜索類廣告市場(chǎng)占比連續(xù)三年下滑至去年的11.9%，相較2019年減少5個(gè)百分點(diǎn)。視頻直播廣告市場(chǎng)持續(xù)火爆，去年占比已達(dá)20.4%，增速也高達(dá)近53%，成為擠壓搜索類和展示類廣告最為主要的廣告形式。

這也使得百度去年在國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)廣告市場(chǎng)的占比進(jìn)一步下降至13%，低于騰訊(15%)、字節(jié)(21%)和阿里(29%)，位于行業(yè)第四的位置。

不過，值得注意的是，在流量普遍見頂?shù)囊苿?dòng)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，作為百度移動(dòng)生態(tài)核心載體的百度App的用戶總量與用戶粘性則在持續(xù)增強(qiáng)。去年12月，百度App的MAU(月活躍用戶)達(dá)到6.22億，同比增長(zhǎng)14%，日登錄用戶占比達(dá)到82%，相較同期提升12個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)下歷史新高。

市場(chǎng)分析認(rèn)為，這很大程度上表明百度以平臺(tái)+垂類的方式推進(jìn)服務(wù)化的戰(zhàn)略有所奏效。在2021百度移動(dòng)生態(tài)大會(huì)上，百度集團(tuán)執(zhí)行副總裁沈抖發(fā)布了百度APP的“X+Y戰(zhàn)略布局”，即以“平臺(tái)做寬做厚，垂類做精做深”的方式，推動(dòng)生態(tài)向服務(wù)化、人格化升級(jí)，讓搜索更好地連接人和服務(wù)。

百度方面提供的數(shù)據(jù)顯示，去年百度App提供服務(wù)類功能次數(shù)提高74%，咨詢服務(wù)已覆蓋來自19個(gè)垂直行業(yè)的超過4萬名答主，12月咨詢訂單量相比9月增長(zhǎng)達(dá)60%。截至2021年12月，智能小程序已經(jīng)接入84個(gè)開源聯(lián)盟的合作伙伴，智能小程序MAU達(dá)4.6億。財(cái)報(bào)還顯示，去年第四季度，托管業(yè)收入占百度核心在線營(yíng)銷收入比例仍超過40%。

在互聯(lián)互通的行業(yè)趨勢(shì)下，百度也開始變得更加開放。去年12月，百度宣布與多家頭部手機(jī)廠商深度開放生態(tài)， OPPO、vivo、小米等自帶手機(jī)瀏覽器可以支持百度智能小程序的運(yùn)行。今年1月，百度還以春節(jié)為起點(diǎn)，聯(lián)合美團(tuán)、小紅書、順豐、攜程等十余家企業(yè)，在流量、技術(shù)、生態(tài)三大層面展開開放合作。

這些動(dòng)作無不表明了曾經(jīng)陷入流量焦慮的百度，正在嘗試更多的可能性。不過，曾被李彥宏視為在百度的生態(tài)中還有很大的發(fā)展機(jī)會(huì)的直播似乎并未有明顯成效，直播業(yè)務(wù)去年底被爆出有較大比例的裁員，百度副總裁、互動(dòng)文娛平臺(tái)總負(fù)責(zé)人曹曉冬，以及YY方面總負(fù)責(zé)人張瑩也被爆出離職。未來，百度如何進(jìn)一步維持現(xiàn)有流量和獲取新流量仍會(huì)是一大挑戰(zhàn)。

智能云營(yíng)收大增60%，高投入布局AI正在見效

在非營(yíng)銷業(yè)務(wù)方面，百度則在進(jìn)一步加大以智能云、智能交通、智能設(shè)備、智能電動(dòng)車以及自動(dòng)駕駛出行服務(wù)等多元化的AI業(yè)務(wù)布局。

財(cái)報(bào)顯示，去年百度非在線營(yíng)銷(不包括愛奇藝)收入為212億元，在云和其他人工智能驅(qū)動(dòng)業(yè)務(wù)的推動(dòng)下同比增長(zhǎng)71%，對(duì)百度整體業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)占比達(dá)到17%。其中第四季度百度非在線營(yíng)銷收入為69億元，同比增長(zhǎng)63%，占當(dāng)季百度營(yíng)收比重接近21%，相較上年提升7個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)下有史以來新高。

智能云服務(wù)成為百度非營(yíng)銷業(yè)務(wù)高速增長(zhǎng)的主力軍。百度首席財(cái)務(wù)官羅戎在業(yè)績(jī)電話會(huì)中透露，百度智能云四季度營(yíng)收52億元，同比增長(zhǎng)60%，而去年全年總營(yíng)收151億元，同比增長(zhǎng)64%。也就是說，去年智能云業(yè)務(wù)在非營(yíng)銷業(yè)務(wù)中占比達(dá)到71%。

據(jù)IDC數(shù)據(jù)顯示，百度已連續(xù)5次位居AI公有云服務(wù)廠商第一名，并位于國(guó)內(nèi)四朵云陣營(yíng)。在具體布局方面，百度智能云擁有從昆侖芯片到飛槳深度學(xué)習(xí)平臺(tái)的AI技術(shù)能力。截至2021年底，百度飛槳開發(fā)者社區(qū)已經(jīng)凝聚406萬開發(fā)者，服務(wù)15.7萬家企業(yè)，開發(fā)者在飛槳上創(chuàng)建47.6萬個(gè)模型。

目前，百度智能云的一系列解決方案已經(jīng)覆蓋金融、制造、醫(yī)療、工業(yè)、能源等多個(gè)領(lǐng)域。在工業(yè)質(zhì)檢領(lǐng)域，百度智能云市場(chǎng)份額第一，與3C、汽車、裝備制造、鋼鐵、化工、水務(wù)等超過18個(gè)行業(yè)的300多家企業(yè)建立合作。羅戎透露，去年百度智能云在制造、能源、交通和公共服務(wù)領(lǐng)域的總收入翻了一倍多，預(yù)計(jì)未來將保持高于行業(yè)的收入增長(zhǎng)。

在智能交通方面，截至2021年底，百度ACE智能交通已被國(guó)內(nèi)35個(gè)城市采用，相較一年前增加11個(gè)，合同金額超過1000萬元。同時(shí)，在智能設(shè)備方面，2021年前三個(gè)季度，小度在全球智能屏出貨量及中國(guó)智能音箱出貨量上蟬聯(lián)第一。

在自動(dòng)駕駛方面，百度已成為全球最大自動(dòng)駕駛出行服務(wù)商。去年第四季度，蘿卜快跑的載人訂單量約21.3萬單，環(huán)比增加近一倍，已覆蓋北京、上海、廣州、深圳、重慶、長(zhǎng)沙、滄州、陽泉等八個(gè)城市，其中北京、重慶、陽泉三地開啟收費(fèi)運(yùn)營(yíng)。

作為百度自動(dòng)駕駛業(yè)務(wù)另一個(gè)重要的商業(yè)模式，百度的智能輔助駕駛解決方案，越來越受到汽車制造商的認(rèn)可，比如比亞迪，百度向其提供行泊一體的ANP智駕產(chǎn)品與人機(jī)共駕地圖。此外，百度造車也有明確時(shí)間點(diǎn)，集度首款汽車的概念車會(huì)在今年4月在北京車展發(fā)布，量產(chǎn)車型將于11月廣州車展亮相，并將于2023年上市。

這些業(yè)務(wù)的布局未來都離不開持續(xù)的投入，搜狐科技此前測(cè)算，未來四五年內(nèi)，僅僅是出行服務(wù)和造車，百度就需要投入至少700億元，而技術(shù)的更新迭代也將繼續(xù)。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2021年，百度研發(fā)費(fèi)用達(dá)到249億元，同比增長(zhǎng)28%;其中第四季度研發(fā)費(fèi)用為74億元，同比增長(zhǎng)30%，占營(yíng)收比重進(jìn)一步提升到22%。

自2010年起，百度布局AI已有十余年之久，但直到去年才首次稱自己是一家AI生態(tài)型公司。目前來看，作為另外兩大增長(zhǎng)引擎之一的智能云已經(jīng)取得一定成效，智能駕駛與其他增長(zhǎng)業(yè)務(wù)布局則在持續(xù)推進(jìn)，獲得規(guī)模營(yíng)收尚待時(shí)日。

作為技術(shù)得堅(jiān)定信仰者，李彥宏頻頻看好AI對(duì)人類社會(huì)帶來的變革，并稱未來將持續(xù)投入。這也要求百度進(jìn)一步加快前述兩大增長(zhǎng)引擎的商業(yè)進(jìn)程，增強(qiáng)自身的AI底色，讓資本市場(chǎng)的投資者認(rèn)識(shí)到百度更大的價(jià)值。

此次財(cái)報(bào)發(fā)布后，市場(chǎng)給出積極反饋，百度昨日美股盤中股價(jià)一度漲超10%，收盤漲近7%，報(bào)162.86美元，最新市值近567億美元，但相較一年前的歷史高位幾乎腰斬。百度目前在港股則仍處于破發(fā)狀態(tài)，昨日收盤報(bào)148.1港元，相較發(fā)行價(jià)跌幅超過40%，市值為4124億港元。

標(biāo)簽： 百度財(cái)報(bào) 百度智能云 百度廣告營(yíng)收